毛利率新低（降价就有市占率）、应收与存货新高、开工面积回到15年前、股价也回到10年前…
一、行业分析（主要是可能的反转）
二、企业分析（市占率、企业管理特别是三费占比、分红都没问题，问题就是大量现金是否靠谱及处理方式）
三、市场情绪
四、估值水平
等等，懒得码字、直接上图，中间省略无数字…
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毛利率新低（降价就有市占率）、应收与存货新高、开工面积回到15年前、股价也回到10年前…
一、行业分析（主要是可能的反转）
二、企业分析（市占率、企业管理特别是三费占比、分红都没问题，问题就是大量现金是否靠谱及处理方式）
三、市场情绪
四、估值水平
等等，懒得码字、直接上图，中间省略无数字…
三季报：
1、毛利率继续下降，说明市场竞争还是激烈。公司降价占市场增营收。
2、应收下降；
3、存货下降。
竞争激烈的市场环境在毛利率上已有体现，这个也算是在预期范围内。应收和存货已经开始改善，预估4季度更加好转一直持续到2024年的年报之前（至于为什么会有如此判断，这里也不多解释。就和主题文章一样、给有缘人看……）。所以，接下来就是一直持有到目标时间点...，如果给机会就继续加仓。
$海螺水泥(00914)$ $海螺水泥(SH600585)$
周期来了，是就此沉沦、还是终会有回归正常的一天...
布局产业链上的优秀企业，等待将来的反转。
所有的专业分析过后，最终还是回归到等待和概率。
这就是股票投资...
投资海螺的关键：
1、港股的低估值和高分红；
2、房地产的新开工面积由19和20年的22亿平方米降到2023年的约7亿平方米，在如此的降幅下、头部企业为了市场份额选择大幅降价。但将来需求反转后、虽回不到2019和2020年的水平，但生存环境好转、竞争不太激烈时，总会有适合的利润...
具体到报表端，预估是2024年开始好转。所以在报表好转之前，股价不可能会有好的表现，适合的价格就存股数，然后持有等待...
2024-5-10：
1、存货无明显变化；
2、毛利率回升；
3、销售额继续下降。
2020年是销售的最高点，经历了3年的连续下跌，股价也挤去了足够的水份。现在存货和毛利率相对平稳，只待市场的需求——3年下跌后低基数下的反转，股价随时会启动。潜在的机会大于潜在的风险。
只发图...
为什么利息支出大幅增长？
这个位置不说吹票看多，但更没必要看空。
只有悲观的市场才能买到便宜货，也是真正的价值投资者最喜欢的市场氛围。
海螺短期可以忽略价格变化，主要关注三季报的毛利率、应收和存货变化……不好转、股价不会有大的变化。
$中国中免(01880)$ $中国中免(SH601888)$ 同样适用……
今天开始入坑海螺港股。
投资就是这样、需要等待。以年为单位的等待后买入、然后又是以年为单位的等待卖出……
极端情况下海螺或许会有20%向下空间、但向上也可能有50%——100%，时间预估是一年，当然还是取决于需求端的反转。
行业天花板已经形成，更多的是赚估值提升单击的钱，而不是估值*利润的双击……
$海螺水泥(00914)$
所有关于海螺的信息或思考就集中于此，不单独开贴了