我有一个观点：要警惕护城河超级宽广的企业。
因为即使这些企业什么都不做，宽广的护城河天然会越变越宽，也天然会妨碍竞争，减少其他中小企业的机会，必然成为政府限制的目标。
而国家绝不允许这种情况出现。
茅台也属于护城河宽到能躺着赚钱的企业。
并且茅台实现躺赚的方式与互联网巨头们完全不同。
如果说互联网巨头们是通过自身垄断地位，改写竞争格局，从而实现躺赚。
那茅台就是因为自身确实太强，无可奈何的被动接受躺赚的事实。
因为茅台早在几年前就提出“白酒行业共同繁荣”的口号，所以根本没有利用自身行业地位改写竞争格局一说。
即使茅台是完全通过正当手段实现的躺赚，但一样会遭到国家制裁，制裁手段是限制提价。
世人皆知茅台的渠道利润高的离谱，是最有资格提价的酒企。
不少投资者也预计茅台会在2022年提价。
理由是：上一次飞天提价是2018年，距2022年已经快5年了。
茅台历史上，经历的最长无提价动作就是5年：即2012年9月~2018年1月。但期间是白酒的深度调整期，因此5年才提价，情有可原。
所以，如此看来，到2022年，茅台提价概率极大。
我当然也希望茅台提价，毕竟茅台提价，整个行业的股价都将迎来一次脉冲式上涨，对我这个白酒投资者自然是极好的。
但我对茅台明年提价比较悲观。
如今的茅台，已不再是一家纯粹的酒企，它的影响力实在太大了，茅台的一举一动轻则对行业产生深远影响，重则直接影响物价指数。
茅台早就具备了提价的条件，为何却迟迟不见行动？
因为茅台在供不应求的情况下，任何一次涨价都无法达到挤压经销商利润的目的。
对，任何一次都没达到。
作为投资者，我们希望的是，提价不仅能挤压畸形的渠道利润，还能增厚上市公司业绩，给予股东更好的回报，这不香吗？
但理想很丰满，现实很骨感。
上一轮，茅台厂价从819元涨到了969元的时候，批价从1800多元涨到2000多元，一点没有压缩经销商的空间。
但消费者的开瓶风险，整个社会的舆论风险全转移到茅台身上了。
再加上茅台一提价，其他酒企再跟进，这CPI指数岂不是要上天？
所以对茅台来说，提价这个决定，还真不是那么容易下的。
对茅台来说，现阶段最重要的是稳定。
别指望一个2万亿的公司每年再增长百分之几十，这不现实。
茅台每快速增长一年，市值就会多出一个老窖或者汾酒，想想都可怕，白酒行业卖的没那么快。
现在茅台出厂价969元，终端价达到3000元。
那茅台提价提到多少合适？1500？1800？2100？。。
反正只要一提价，肯定不会是泸州老窖那种小步快频式的，而是一步到位。
较大的提价幅度，无论是对股市还是白酒实体行业都会产生深远的影响。
在股市中则可能出现：茅台带动白酒行业，甚至整个A股来一次短暂但暴力的行情。这种不健康的上涨必定会以不健康的方式结束，对A股的稳定发展肯定是不利的。
在白酒实体行业中可能出现：茅台终端价伴随茅台提价而上涨，渠道因为茅台有涨价预期而加剧了茅台酒的囤积。在未来某一时刻，茅台终端价回落，渠道开始丢货，可能引发茅台价格的雪崩，那整个行业都完蛋了。
茅台没有理由去追求这种短期的业绩增长而承担非常大的风险。
所以，茅台提价，很难。
其实，茅台从一家参与完全市场竞争的酒企，做到如今这个规模，已不再纯粹。
如果说，20年前的茅台，首先是股东的茅台，再是员工的茅台，跟国家政府没什么关系，是否提价，股东说了算。
那么今天的茅台，首先是全国人民的茅台，其次是贵州人民的茅台，最后才是股东，员工，管理层的茅台，是否提价，国家说了算。
不为别的，只是因为茅台太“大”了。
这个“大”，包含了影响力，行业地位等诸多因素。
护城河的反噬。
2021年8月31日，茅台突然宣布换帅：
网络上一片叫好，认为这是利好。
毕竟茅台近段时间跌的太多，让投资者们更愿意去相信换帅是件利好的事。
其实我觉得吧，换帅这事，无所谓利好利空的。
因为如今茅台的重大经营决策，早已不是董事长说了算，而是国家说了算。
无论谁上任，最重要的都是保证茅台稳健的增长。
何谓稳健的增长？
即量上有个位数增长，价格上有小幅提升，每年业绩能维持在12%左右的低速增长，对茅台来说，相当舒服。
对整个白酒行业来说，也能走的更稳更远。
所以，一个残酷的事实是：茅台未来大概率只会低速增长。
不是茅台不行，而是国家的要求。
所以，我认为，未来的高端白酒投资中，五泸也许是更好的选择。