研究茅台，重中之重就是研究它的产能。
因为茅台一直供不应求，决定茅台天花板的，是它自身产能。
茅台前董事长李保芳曾说：“茅台酒的生产，受气候变化，粮食供应，水资源状态，以及茅台镇本地独有的微生物环境所限制，不可能无限扩产。”
按照之前茅台集团披露的数据，酒的生产能力达到5.6万吨之后，在一个较长时期，茅台不会扩产。
按照规划，2021年，茅台基酒产能目标为5.53万吨，已无限接近茅台产能极限。
按照基酒储藏3年，勾兑后再储藏1年，然后销售的规律，2025年，茅台将迎来它的销售峰值。之后业绩增速边际下滑。
如果真是这样，那茅台似乎也风光不了多久了。
但是，从历史上看茅台的每一次扩产，管理层几乎都会同时宣布今后N年不再扩产。背后的原因是，茅台作为国企，适当降低市场与领导们的预期总是必要的，一方面给自己留有余地，另一方面也是维护价格。
目前，酿造茅台的只有老厂区与中华厂区。其中老厂区目前产能为4万吨左右/年。
据《贵州茅台酒中长期规划》确定，规划至2030年，贵州茅台产量达10万吨/年。其中中华厂区的极限设计产能为5.2万吨/年。
按照推算，老厂区的实际产能为设计产能的1.5倍，中华厂区的实际产能为设计产能的1.125倍。这么算下来，茅台酒的实际极限产能为：4万吨（老厂区）+5.2*1.125万吨（中华厂区）+1.5万吨（老厂区新增改造产能）=11.4万吨。
这还没完，还有想象空间：
1.随着时间推移，车间产酒率逐渐提高。
据资料显示：茅台酒技改工程生产第六年，第七年，第八年，第九年，第十年，第十一年产能比前五年明显提高。因此，茅台的中华厂区的极限产能，在将来还可以提升。
2.收购茅台镇上小酒厂，实现扩大产能目标。
赤水河周边还有许多小酒厂，其中年产500吨以上的厂家也不少，具备酿造茅台酒的条件。茅台若能收购这些酒厂，对提振自身产能也有不小的帮助。
3.赤水河西岸的微生物环境也能生产出茅台酒。
赤水河西岸属于四川省泸州市，如果中央牵头，茅台可在西岸建厂，那么茅台酒产能还可以提升。
目前来看，以上均是结合茅台自身情况的合理推断。但说不定，走着走着，就成了现实。
至少，茅台的想象空间，还很大。