镜头里的图像传感器和处理芯片都是外购的，利润基本也是人家拿走了，自己就剩下几个点，追捧这样的公司有多大意义？有的人说投资不要看财报，那看什么呢？故事还是小道消息？

联创电子现在的模造玻璃良率是在85%以上，全球第一，这个最具有竞争力的。
永新和豪雅等同行的生产成本较高，竞争力明显不如联创电子。
在模造玻璃领域日本豪雅市场占有率超过65%，联创市场地位全球第二，仅次于豪雅。
车载镜头对技术要求高，比如温度差，ADAS在车辆前部温度差答，算法要求-40~105度要能覆盖，这么大温差同时满足震动和震动，塑料镜头没法覆盖，必须要用磨造玻璃做;还要面对太阳光、弥红灯等鬼影消除，物理特性玻璃远远强于塑料，有很多技术沉淀，需要大量时间、场景验证;联创电子是运动相机起家，运动相机与车载镜头技术相通，运动相机达到了2000万像素，超过车载镜头，技术成熟，现在汽车风口来了，大部分公司没有做好准备，联创却有现成的技术，所以，17年就正式成为特斯拉供应商，很快进入世界主流厂家的供应链。
公司自产模造玻璃成本只有友商从日本豪雅外购的25%。公司模造玻璃具有显著的成本优势。

$联创电子(SZ002036)$信息量很大，里面的数据详实很有价值！！！
1、模造舜宇良率不行？
答：我们推测，良率要根据成本算，如果成本低于haoya才会上规模，模造玻璃模具投入非常大的。我们现在良率85%以上，业内头部；
2、公司模造玻璃镜头是否都自制？
答：目前的模造都是自供，没有和haoya买了（和后面饶总回答稍有冲突，预计对外仍有小量采购）
3、公司模造玻璃产能？
答：去年模造是200万产能，今年300，年底到400万；3百万就是非球面，GoPro已经恢复到18年了，400万每年出货量；车载200万以上要用1片非球面玻璃镜头，800万以上要用2~3片；未来如果苹果 要用，haoya一家就会被吃掉，他会扩产，但速度很慢，意味着可能存在非球面玻璃供应不足。haoya过去几年都没扩产，当时他没有竞争对手，他们国内的规模很小。
车载也就3~4亿，这个镜头主要用在大疆和GoPro上；1KK投入多少没有测算；球面基本不用磨造。
4、车载扩产计划？
答：2400车载投9个亿。
5、AAC的WLG技术如何？
答：AAC的WLG如果成熟了，对行业是革命性的，他中间良率高，往四周良率极具下降，现在在帮小米做，但量也不会很大。
6、磨造玻璃欧菲、关东辰美是不是我们对手？
答：欧菲不做，关东辰美有做。
7、如何开始布局模造玻璃的？
答：haoya之前产能不足，委托我们做外协，但我我们性能好，Gopro就直接找我们做了；国内蓝特有做，舜宇的产能低，主要受制于模具，里面技术参数很多，设备都是美国、日本进口，定制参数是自己定制的，有很大的难度现在300万片自己够了，有些还要些外购目前外购量不大了，也有些小型的，蓝特会卖一些给舜宇，成本会相差非常大，haoya对外1.5~2美金每片，塑料的只要1块人民币，公司自己生产在0.5美金，对一个镜头成本影响非常大了。
8、镜头构成：片2~3球面，1~2片磨造玻璃；车载镜头要求有很高的技术沉淀，例如温度差，ADAS在车辆前部，温度差答，算法要求-40~105度要能覆盖，这么大温差同时满足震动和震动，塑料镜头没法覆盖，必须要用磨造玻璃做；还要面对太阳光、弥红灯等鬼影消除，物理特性玻璃远远强于塑料，有很多技术沉淀，需要大量时间、场景验证；我们运动相机起家，环境要求也很高，技术成熟度高；汽车 风口来了，大部分公司没有做好准备，我们有技术；特斯拉17年正式成为供应商，原来特斯拉3颗，现在供应6~8颗，明年系统性升级；18年IQ4、IQ5开始认证，IQ5用的是800万；按照规划IQ4今年大规模，明年IQ5，蔚来 ET7的11颗有7颗是我们做得，蔚来ET7的发布也直接导致国内新能源 装备升级。
9、mobile的方案IQ3~IQ5进展？
答：IQ4后上升到200W像素，IQ5上升到800万，IQ5我们8颗，舜宇只有1~2颗；IQ4我们和舜宇都是2颗；NVDA的16颗唯一推荐我们；两家70%；华为现在70%用我们；另外的体系就是特斯拉，自己的平台，原来我们占35%，明年我们占65%；
通过方案商推荐，T1常通过做完系统，车厂要路测1年，一旦定了，未来6~8年都不会变，从方案到量产要2年；通过平台厂推荐，我们进入了绝大多数的T1厂；未来先能源和自动驾驶增量巨大；T1厂90%以上的几率会用推荐；
平台厂格局：最大Mobile 50~60%，NVDA 20~30%，华为主要是国内，理想蔚来小鹏都是用国外的。mobileeye不会扩第三家，现在通过认证的是不一样的镜头，我们通过8颗。
10、车载镜头单价：
价格方面：前视、环设、车内价格不同，DMS的车内十几块钱，普通镜头3~5美金，800万像素 15~20美金，400块模组，20%价值量是镜头；200万镜头单价8~10美金，模组要2~3百元；像素越高镜头占比越高特斯拉明年可能升级到500万像素，总共13颗，其中8颗是我们，据说也有舜宇，市场足够大，可以容纳国内我们两家的发展。
11、给特斯拉供应的价格如何？
答：特斯拉是全球供货；类似产品特斯拉更看重性价比，价格还可以，但关键是量不够大，今年也就90万辆车，200多万颗总量（一辆车3颗），更大的量还是来自传统汽车厂，特斯拉明年7000万RMB收入，原来只有3000万RMB。
12、车载镜头收入规划？
答：今年3个亿，明年7个亿，这个是订单量，不是规划，汽车的订单确定性比较强，大部分销量按照他的规划做得，车场会提前几年拍产能，有大量定点文书；明年6~8亿，（定点订单算出来），在手订单是未来5年。
14、汽车镜头是否降价？
答：会有年降，好处是门槛高，但每年毛利率会有所下降，对于公司来说开始研发成本完成后，后面就没有研发成本了；我们能和舜宇抗衡就是我们的模造玻璃能力强，他们要从外面买模造玻璃，我们成本非常有优势，成本会差好几倍，可以报的价格很低。
15、磨具长时间使用，一种按时间，一种按量摊销，一台磨具200~300万元；原材料使用普通玻璃，国内就能采购。
16、模组价格和毛利率？
答：车载模组一套300~400人民币，主要是800万像素以上，因为传统T1厂做不好消热差，未来模组都会用我们做，800万模组传统T1做不了，要直接找光学镜头厂；最近募集资金改到车载，但还需要些投资，模组投资较大。模造玻璃投资周期也很长，设备要到日本采购，从采购到拿到要1年，未来2~3年的窗口对我们很有利；镜头毛利率50~60%；模组毛利率不方便透露，正在报价。
17、触控资产剥离情况？
答：就是资产置换，就是做一个出表，财务剥离，把库存等剥离到上市公司体外，有序把触控转让给地方政府，地方政府喜欢，有大的收入，我们用这个资产换地方政府的资金，未来用地方政府出资金，我们管理；这个操作不会影响收入，相当于我们向子公司采购。类似这样的交割逐步会做，去年和黄石合资成立的公司，我们2亿设备黄石2亿资金。
18、芯片 贸易？
答：是公司在刷流水，不赚钱，联创赚钱的是做得两个投资：
联创虹声——7000多万利润，下半年IPO，我们第二大股东，50亿估值给上市公司10亿的投资收益。
江西联智——韩国美法思，无线充电芯片，明年股改，冲击科创板 ；
集成电路在体外，体内的量会逐步下降，目前做得这个是供应链金融 ，都是预付款，没有资金安全问题，没亏过钱。
19、手机镜头业务情况？
答：手机这块业务今年还是低于我们预期，今年有很多行业的特殊原因，2020年华为下滑明显，今年手机也萎缩严重，镜头会竞争激烈，低像素的陷入无序竞争，高像素的还好，公司主要以高像素为目标，但华为被打压玻塑停止了，为了维持生产，会做一些中低像素，面向华勤闻泰；据说今年苹果采用玻塑技术，国内手机厂会跟上，玻塑迎来很好的发展机会；6P已经部分出货三星，屏下、10倍变焦也和OV接洽。
20、参考股权激励目标，倒算手机光学收入会比加大，会不会完不成？
答：目标是光学收入26个亿：手机16个亿，非手机10个亿，手机包括镜头和模组，手机镜头18KK，模组10KK，增量很大，出货也在做，竞争加剧使整个行业的毛利率下降，但不影响销售收入。虽然想象没我们前两年那么好，但不一定完不成；收入可以完成，但盈利能力可能下降；手机镜头不至于亏损，但模组压力大。
21、高清广角镜头情况：
答：高清广角：细分领域，对手比较少，主要用在运动相机，每年都有大几个亿收入，今年还新增了大疆（几十万~几百万的量，一颗经镜头8~10美金，和车的技术类似），今年高清广角（GOpro）4个亿，车载3~4亿(车载包括模组，但量不大)，影石和大疆2~3亿。
22、应收账款的主要是触控，现在坏账率很低了，今年之后不会有大面积计提了，存货：大部分是原材料和一年以下的半成品，要看结构。
23、haoya为什么不做？
答：日本和奇怪，只做极致的做细分领域；测试非常花时间，即使有第三家Mobile也不愿意测了，这个行业先发优势明显，技术都是用规模压的，日本镜头厂已经没有优势了。
24、特斯拉8颗具体用在哪它不会告诉我们。
25、车载镜头和高清广角净利润率差不多20%左右；国外T1回款非常快。
26、车载明年6~8亿，大疆两位数增长，影石每年2位数增长，另外还有安防警用；安防收入很少，之前华为是最主要的，但华为方向转了；原料大疆主要用联合、福鼎的。
27、车载模组现在最主要是T1厂做，公司规划？
答：看ET7的销量，800万以上的模组可能从T1向我们转移。
28、终端制造业务情况
答：主要是传音代工，每个月4~5百万的量，一年小一个亿利润，四大件三个用我们，组装不赚钱，但当地政府给补贴；（盈利主要是补贴）；今年10~15个亿的体量。
29、今年业绩情况？
答：今年销售规模100亿的计划，3~3.5亿利润。

不是技术大神，也不了解别的友商良率情况。据我所知，模造非球面镜片不仅对设备、材料配方有要求，更重要的是KNOW HOW的经验积累，这个方向就是人的因素，联创从09年就开始接Gopro的单子，在这条路上已经走过了12个年头，我们看到联创光学的人员基本全面晋升和股权激励深度绑定。A股还有一家能量产的是蓝特光学，但营收很少，可见体量不大。有一个结果去反推的逻辑，就是看扩产能的节奏就能看出来能力的差别。从这个角度看，联创是光学领域唯一大跃进的公司。产业资本开支不像我们做股票的不行就跑，得有充分的优势和市场需求才会去做。也许再过一年半载，又有新的产能规划。

目前日本豪雅产能500万，联创400万，占全球模造玻璃产能的90%以上。
而联创电子的成本是日本豪雅的四分之一。
模造玻璃成本优势是壁垒，路测是壁垒，一个细小的参数，都可能导致芯片识别错误，所以一切顺利也要2-3年。
在智能汽车ADAS领域，联创电子目前的市占率处于领先水平。
a) 目前占特斯拉35％左右的份额，特斯拉目前是130万像素，未来将会升级到800万像素，随着特斯拉像素的升同，联创在特斯拉的份额会大幅上升（预计将超过50%）。
b) 华为自动驾驶70%的市场份额；
c) 蔚来（中标蔚来7颗ADAS镜头，共计8颗）。
d) 英伟达ADAS镜头的独家供应商；
e) Mobileye最大的供应商；
f) 同时也是百度、Aurora、小鹏、Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、的供应商。

1、800万像素镜头技术壁垒高、玩家少，是未来的主力产品
目前国内可以做800万像素镜头的厂家只有联创电子和舜宇光学，联创电子预计今年年底量产800万像素向未来汽车供货，是镜头加模组，毛利率有保障。但目前800万像素产品不是主要部分，主要部分是200万像素的产品，800万像素的产品在2023年之后才会放量。目前800万像素在手订单有1.5亿元。
2、关于镜头的产能
（1）手机镜头产能为1800万/月，2021年预计产能扩张到3600万/月，即3.6亿/年。
（2）公司车载镜头和车载影像模组以及高清广角镜头及高清广角影像模组是基本共用生产线，目前该类镜头产能2.5KK/月左右，影像模组产能500K/月左右。
（3）目前出货结构中镜头和模组占比 5:1。目前供货以200万像素为主，到 2023年，200W和800W的比例有望达到 1:1
3、与合作商合作情况
（1）特斯拉：2022年有望成为特斯拉车载镜头最大的供应商；
（2）华为：联创在华为的车载镜头中占74%的份额，为其第一供应商；
（3）英伟达：联创是英伟达战略合作伙伴；
（4）Mobil_eye：2018-2019年通过了MobileyeEyeQ4-EyeQ6认证。
（5）蔚来汽车：2020年11月蔚来ET7，里面7个模组都是联创供货。
（6）美国的警用监控镜头：联创为美国警用监控镜头大部分是公司供货。
（7）GoPro：联创是GoPro的镜头最大供应商@西就

目前看到非球面镜片的有以下几家。
舜宇光学：公司玻璃非球面镜片有十多年设计加工经验，自主掌握磨具设计加工到镀膜技术，一出多模加工工艺，模压镜片消光工艺，一次模压成型技术，省去外圆芯取工艺。产能基本用于自用，根据舜宇车载镜头的出货估计，其模造玻璃产能应该很大，同时舜宇也对外购买镜片。
蓝特光学：玻璃非球面镜片产能21年上半年营收4567万，拥有十几项相关专利，客户有舜宇，康宁等知名企业，产品被应用于苹果华为等知名企业终端。产能主要用于对外销售。
欧菲光：非球面玻璃镜片生产线，精密成型技术，模仁寿命技术，退火ND技术。技术来源可能是收购富士胶片，产线主要在天津跟合肥，合肥镜片产线近期获得2.4亿元增资。根据之前公布的消息，欧菲光的镜片除了自用以外也对外销售。
迈得特：公司深耕多年非球面模压技术，拥有10纳米级表面粗糙度模具的制造能力，拥有红外硫系玻璃多穴非球面模压一次成型专利，月产能大约在2kk左右。其产能大部分用于销售。
联创的信息大概你知道的就不表述了，能看出来每一家都在自夸，所以单独一家的言论没有意义。

联创电子手机镜头和摄像头模块领域，拥有华勤、闻泰、龙旗等重要客户，以及中兴、联想等品牌客户，出货量按年增长较快。该公司服务于GoPro、大疆、Insta360、AXON等运动相机、无人机和警用监控等领域的国内外知名客户，还与国内品牌大客户在手机、智能监控、智能驾驶等多个领域开展深度合作，市场占有率和行业地位得到了进一步巩固和提高。
另外，该公司与Mobileye、Nvidia等战略合作；多款车在镜头通过Valeo、Conti、Aptiv等认证，并量产出货；Tesla镜头稳定量产出货中。该公司业务主要面向ADAS镜头，随着智能驾驶、辅助驾驶技术发展，对于车载镜头成像要求愈来愈高，模造玻璃技术具有重要应用。车载业务发展确定性强，将是其未来发展的关键看点之一。
联创电子在光学领域方面之技术优势主要在玻璃镜头、玻璃复合结构镜头和模造玻璃技术等方面，模造玻璃产能全球第二，运动相机镜头销量第一，市场占有率也是第一。2018年开始该公司玻塑镜头在高像素、良率、轻薄等方面具有技术优势。
手机镜头、车载镜头及影像模块。对未来5G市场、车载市场的判断和信心，投入光学核心赛道，打造光学镜头新龙头。@西就

看好联创电子。公司所属无人驾驶概念盘中异动，数字政通、兴瑞科技领涨，相关概念股跟涨。消息面上，国务院印发“十四五”数字经济发展规划，推进云网协同和算网融合发展。加快构建算力、算法、数据、应用资源协同的全国一体化大数据中心体系。在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈、贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等地区布局全国一体化算力网络国家枢纽节点，建设数据中心集群，结合应用、产业等发展需求优化数据中心建设布局。加快实施“东数西算”工程，推进云网协同发展，提升数据中心跨网络、跨地域数据交互能力，加强面向特定场景的边缘计算能力，强化算力统筹和智能调度。按照绿色、低碳、集约、高效的原则，持续推进绿色数字中心建设，加快推进数据中心节能改造，持续提升数据中心可再生能源利用水平。推动智能计算中心有序发展，打造智能算力、通用算法和开发平台一体化的新型智能基础设施，面向政务服务、智慧城市、智能制造、自动驾驶、语言智能等重点新兴领域，提供体系化的人工智能服务。