华龙证券股份有限公司景丹阳近期对伊之密进行研究并发布了研究报告《点评报告：经营质量提高改善毛利，海外业务增长较快》，本报告对伊之密给出买入评级，当前股价为25.04元。
伊之密(300415) 事件： 2024年4月19日，公司发布2023年年报：2023年，公司实现营收40.96亿元，同比增加11.30%，实现归母净利润4.77亿元，同比增加17.66%。 观点： 核心主业逆势增长，压铸机增长超预期。公司为国内注塑机龙头，2023年，在行业需求相对疲软背景下，公司提升运营效率，同时受益新能源汽车及3C方向对高端产品的需求增长，报告期内实现注塑机销售收入27.6亿元，占销售总额67.39%，同比逆势略增3.86%。压铸机方面，汽车行业尤其是新能源车效率稳步增长，推动公司HII系列中高端产品快速导入市场，报告期内压铸机收入7.8亿元，占总销售额19.05%，同比大增35.44%。报告期内，新产品带动整体毛利率上行，叠加原材料价格下降、人民币编制带来汇兑损益等因素，公司实现归母净利润4.77亿元，同比增长17.66%。 经营质量稳步提升，海外市场值得期待。面对市场需求波动，公司通过推出新产品、改变销售策略、优化供应链等策略进行主动应对，增强综合竞争力。报告期内，公司面向汽车市场与3C市场的产品毛利同比分别增加2.13pct、6.06pct至30.40%、36.47%，分产品看，注塑机、压铸机两大核心产品毛利率分别为33.30%、34.95%，同比分别增加2.83pct、4.32pct。分地区看，2023年境外收入10.94亿元，同比增加20.07%，占比上升至26.72%，境外业务毛利率41.15%，显著高于国内。报告期内，公司研发费用率为5.18%，连续两年稳增。 盈利预测及投资评级：我们预计2024-2026年公司分别实现收入48.98亿元、57.84亿元、66.45亿元，实现归母净利润6.01亿元、7.83亿元、9.23亿元，对应PE分别为17.0、13.1、11.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济出现波动；主业需求持续疲软；新能源汽车渗透率提升不及预期；境外业务拓展不及预期；所引用第三方数据可能出现错漏或更新不及时。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券代川研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.01亿，根据现价换算的预测PE为19.56。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为25.47。
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