虽然2006年就在证券公司开户了，但之前一直在玩票很少交易，也许是因为我保守稳重的性格，至今没有损失本金实在是万幸了。从去年底来到雪球后开始关注股市并研究投资，所以这算是我正式炒股后真金白银买入的第1只股票。说来可笑，本来的策略是先从ETF+消费入市，年底前尝试科技，明后年再培养医疗的能力圈，可没想到一出手还是选择了这个老朋友。
买入时间：2020年4-5月（争取5月底前完成建仓）
买入成本：26-27
买入原因：（根据个人情况，由大到小依次）
1、我本人在房地产圈混了十多年，在众多大白马中，万科是最熟悉和了解的，所以先从最能看懂看清的做起了。
2、房地产未来1-2年应该有波行情。一来这几年的打压积累了不少需求；二来经济下行压力大，该让FDC透口气了，三来全世界都在印钱，总要轮到FDC喝点汤吧。这时候万科这样以住宅销售为主的传统房企机会更大。
3、万科还是那个万科。经营理念和风格没有改变，专注、稳健、职业、注重产品、人性化管理，年报季报在我看来也一切正常。此外作为房地产的旗帜，万科算半个国企，可以享受干儿子待遇，虽然比不了亲儿子，但还是比新城、恒大、碧桂园这样的外姓更受关照。
4、价格够便宜了。为了不让野蛮人太舒服，最近两年都没怎么涨，市盈率7.54，近3年的百分位为3.1%（5月6日的数据），近5年的1.7%。现在野蛮人走了，剩下的都是朋友，该让支持万科的朋友们有点收获了。
5、贴现法算估值。如果按照自由现金流未来1-5年10%、未来5-10年5%、10年后永续3%的增长率以及10%的贴现率计算，目前的价格大概有40%-50%左右的安全边际。
风险分析：虽然好像天时地利人和都具备，但越是这样越需要逆向思维。我认为出问题的可能性由大到小依次为：
1、A股持续低迷。原则上这种情况不必卖出，但如果跌破23，我会考虑清仓或补仓。
2、业绩持续下滑，乃至暴雷。如果二季报的业绩没有恢复疫情前的正常水平，则需要果断清仓。
3、调控政策继续收紧，房地产一片萧条。遇到这种情况，我准备当鸵鸟，长期持有，等待春天。
4、资金链有断掉的嫌疑。这还是要根据财报判断，如果有迹象果断清仓。
5、管理层出问题，财务造假。这是一票否决，届时即使出现连续跌停也要择机卖掉。
卖出条件：
1、持有时间超过两年。
2、上证超过4000点。
3、经营出问题，包括业绩、财务、管理层等。
4、价格跌破23.
上面4条，满足一条即构成卖出的条件。
万科A在我的组合中最近2年会起到压舱石的作用，仓位不超过20%，而且会越来越低，3年后一定要放弃的，因为房地产的行业巅峰已过。“后浪”可能是科技，可能是医疗健康，可能是内容制作，谁也不知道。