观点很明确，啤酒的大周期可能已经开始了。
1、全世界的酒精类都在低度化。长周期来看，中国这种高度酒盛行的国家红酒和啤酒的份额一定会抬升。有人会说老年化的日本高度酒是增加的……拜托，日本增长的是清酒，那东西15度－18度，和白酒根本不是一个东西。现在日本常见的度数最高的是30度的威士忌，标准喝法是加一到两倍的冰块；销量也是下滑的。
2、成本端。啤酒的成本端主要是包材，玻璃和铝最多，约占总成本的40%；其它主要是小麦、油。玻璃主要使用场景是房地产，长期趋势是可确定的；铝的使用场景长期是增长的，成本是电和铝土矿。短期来看综合成本在降低。
3、高端化。近几年啤酒都在讲这个故事，而且也实实在在的反映在了业绩上。有几个点：出货吨价相对国外同行有巨大提升空间，这个空间白酒和红酒是没有的；精酿啤酒市占率不到2%，提价量升利器。
4、果酒化。这个其实是低度化和高端化的具体细分。也是个人最看重的一个点。市面上的果酒普遍售价高于普通酒精类，产品高毛利的同时还迎合了年轻人口味，抓住了更有消费能力的女性。日本酒精消费者中女性达到了70%，中国才多少？在家庭户数增加，户均人口减少的大趋势下，这里面有巨大的增量机会。就资本市场来看，百润估值远高于其它也非常清晰。
就重啤来说，重啤的产品线有很大一部份是果酒类，1664，夏日纷，新品也多走果味路线；近年来依托乌苏大单品进行全国扩张，增加其它产品上架率；这些产品在新的区域都是一个从0－1的过程。而现在重啤的股息是3%，作为管理水平、产品毛利率、公司基本面显著超过同行的公司，资本市场显然并没有对行业内最优秀的公司和其可预见的增长作出合理的定价。
以上