高ROE 高成长 是一衡量一个好企业的很重要指标。如:贵州茅台 可口可乐
如果说ROE反应的是一家企业的赚钱速度（V）， 那么成长（业绩增长率）代表的是一家企业赚钱速度的加速度（a）。
举个形象的例子: roe 在0--10%左右的 称为跑步选手 在10%-20% 之间 称为自行车选手 20%以上的 称为汽车选手。如果你的速度（业绩）提升很快， 但是你的ROE还是维持在0-10%的范围，那么你依然只能是一个跑步选手。你一小时能跑完的路程是不可能超越自行车选手和汽车选手的。
ROE=净利润/净资产，如果企业每年都在盈利，那么净资产每年应该都是增加的，从这个公式中可以看出，为了维持高ROE， 1、增加净利润，而且幅度要和净资产增加的幅度相当，2、降低净资产----通过高分红。这两种方法产生的不同结果 雪球@徐凤俊 有篇文章讲的蛮好《一样的ROE 不一样的回报》，我直接说我的结论吧:
1、低PB能很好的提高收益率（比如:净资产附近买入长江电力）。
2、高ROE如果没有成长性，那么你的收益率就是ROE除于买入时的PB。（比如:双汇发展）
3、一个能持续增长而产生的高ROE，估值对收益率的影响不会很大，只要维持这个估值，年化收益就是你的ROE。（比如:恒瑞医药》
综上可以看出，之前很多人讲多少ROE对应多少PB买入，这种估值是有失偏颇的。因为除了看ROE，你还要关注这个ROE是通过怎样的途径实现的。如果是内生增长，那么这就是芒格说的，如果时间足够长，你的收益率就是相当你买入企业的平均ROE。这也看的出名人名言都是有前提的，单纯的模仿成功者是很难成功的，因为你不理解成功者当时的环境和例外情况。
内生增长这么重要，那么带来增长的的因素有哪些呢？我自己总结了几条，算是抛砖引玉：
1、行业市场空间在增长且模式可复制；如:老板电器所处的厨电行业。
2、市场份额在提升；我感觉这是一条很重要也很能反应企业的护城河。比如:东方雨虹、伟星新材。
3、商品价格能提价；比如:高端白酒
对比这三条，感觉可口可乐确实是牛叉， 1、人家全球市场扩张，2、强大的品牌和资本不断收购，提高市场份额，3、产品可以随着通胀水平涨价。
在此，我看见徐凤俊的 财务自由之旅组合，到时候都蛮符合这种选股特性，涪陵榨菜、海天味业市场份额原来越高，这东西随便提个一毛钱的价格，一般消费者还都没注意到。 宋城演艺在全国有名的景点开发千古情艺演，目前也是旅游增长期，但是这东西的重复消费我一直表示怀疑。就像西湖的音乐喷泉很漂亮，看过一两次就够了。