由于有业绩快报，中信的年报没有意外，由于核心资本充足率只有8.99%，仍较为紧张，分红率没有增加，每股0.356元的分红股息率为5.6%，与同行相比没有什么优势，加上可转换债券的摊薄、配股，中信在银行股中相对没有长期投资价值，只有炒作价值。
收入结构，四季度利息及佣金净收入397亿，环比减少42亿，但其他非息收入增加38亿，所以营业收入环比只减少4亿，同比方面，利息和佣金净收入减少90亿，但其他非息收入增加77亿，同比营业收入减少13亿。我们再看兴业银行，对照中信环比利息减少17亿、佣金减少25亿，兴业银行由于去年三季度资产结构好于中信，利息收入基本没有下降，佣金手续费也无下降空间，所以环比最多下降20亿，如果兴业投资等三项收入不是太差，也是增加38亿，这样兴业四季度营业收入保守有520亿。
支出方面，中信四季度同比基本持平，但下半年贷款减值损失计提显然低于上半年，由于加强了核销，不良率比去年下降了0.09个百分点，拨备覆盖率虽然增加了6个百分点，但贷款拨备率却从去年的2.55%下降到2.45%，利润方面，虽然拨备前利润、利润总额四季度同比都是减少的，但税收上减少了20亿，所以四季度利润增长了6亿。再看兴业银行，上半年贷款计提343亿，核销297亿，三季度又加强了计提，如果兴业要提升业绩，那么兴业有能力保持去年的计提力度，这样四季度支出同比持平，四季度净利润有望略增。如果四季度加强核销，四季度不良率将继续下降，拨备覆盖率保持的话，按照中信拨贷率2.45%，不良率可以降到1.03%，我预计兴业银行不良率1.05%，拨备覆盖率240%。
分红方面，兴业虽然利润下降，但核心资本充足率比中信高0.7个百分点，分红能力强，维持去年分红略增是大概率事件。以上分析是否正确，等下周四验证。$兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$ $中信银行(SH601998)$