百度刚刚公布最新季度财报，但是受到爱奇艺被SEC调查拖累，盘后跌近7%，市值400+亿美金。
个人认为随着百度Q2业绩改善，基本盘逐步筑底回稳，目前百度股价被极大的低估。具体拆分百度各项业务和资产来看：
百度账上现金及等价物+短期投资1500亿元，约210亿美金。
自动驾驶业务，参考Waymo2020年3月最新估值300亿美金，pony. ai估值30亿美金，Momenta估值超10亿美金，百度Apollo估值50亿不算过分吧。
百度持股爱奇艺56%，爱奇艺昨天收盘前估值150+亿美金，但因为SEC调查盘后股价跳水，保守一点假设百度持股对应70亿美金。
持股作业帮至少20%（看过上一轮captable），估值达到100亿美金肯定没问题（想想隔壁跟谁学都200多亿美金了，另外年初猿辅导融资估值也已经80亿美金了），对应20亿美金。
百度云盘传科创板上市，参照目前科创板估值体系有估计市值可达300亿元（金山办公19年营收16亿元，目前估值已经炒到1700亿元），假设IPO增发15%，保守一点按30亿美金。
度小满金融，虽然当年融了19亿美金，考虑到互联网金融目前估值被打压，参照360数科给个20亿美金估值。
另外白送小度音箱，百度智能云（企业云）等业务。
目前百度市值400亿美金，扣除以上现金和业务/股权价值，百度目前主营搜索和移动业务的价值是多少呢？
400-210-50-70-20-30-20＝0。
是的，按这个角度，资本市场给百度现金牛的搜索和移动业务的估值是0！要知道，百度App 日活跃用户数仍达2.04亿，搜索和移动业务贡献了Q2营收260亿元里的大部分和超过56亿元的运营利润（其他业务是亏钱的）。
当然，更可能的情况是资本市场低估了前面其他新业务/股权的价值。但结论是一致的，那就是百度的市值被低估了。
本来Q2财报应该是百度开始反转的一个有利信号，但因为爱奇艺又出事，所以百度股价可能还需要调整下。后续进一步的有利信号可能是新业务的价值被市场重新认识（例如百度网盘登录科创板、作业帮IPO、中国自动驾驶市场加速发展使得Apollo在国内价值进一步得到认可），另外基本面业绩应该也会开始进一步向好验证。
具体操作策略上，以我的风格美股肯定会用Call期权加大杠杆。但目前满仓思摩尔等8月24日的财报，且其他有利信号还需要时间逐步兑现（Call期权有时间损耗），因此目前考虑先观察爱奇艺事件的市场反应，后面先以正股逐渐建仓，待信号和股价趋势逐渐明朗再加仓Call期权。
以上估算具体数字可能有出入，但大体逻辑看下来百度目前属于基本面改善可预期，新业务未来可展望可想像，可以关注出手机会。欢迎讨论指正。@Ricky @陈达美股投资 @李妍 @tsla600519