这是当时的股价走势和对冲头寸的交易记录。应该说还是较好的执行了自己原定的策略,但也有些出乎意料的情况,所有交易完成后一核算,发现多头和空头都赚了钱,算是超出预期吧
首先,这次简普的财报表现很好,财报显示,2018年第四季度简普科技营收7.4亿元,比预期的6.8亿高出9%。同时,运营和管理效率的提升促进营销费用占总营收的比例由2017年Q4的82%下降至71%。营收上升加上营销费用比例下降共同推动了融360在2018年Q4首次实现盈利。2018年,平台注册用户超过1亿人。业绩利好使得财报当天盘前股价暴涨13%,之后几天一路上涨,3月4日股价达到了7.97美元的高位,比之前预计的6块多的交易价位高出了20%多。因此虽然财报后我就分批卖出了一半多的员工股,但剩下的部分一直犹豫着没有卖,想看看股价是否还会继续上涨,而且对于已卖的那部分也怀疑是不是卖的太早了。
当然,股价大涨使得对冲的空头头寸自然是大幅浮亏,在股价达到7.97美元的那天,我甚至主动平仓了少量空头头寸,避免因为保证金不足而导致券商将我所有的空头头寸强行平仓。还好空头头寸不多,因此虽然浮亏但没有想立即止损,甚至在3月7日股价从高位回调,券商强平的压力没那么大之后,还继续加码空头。毕竟上涨带来员工股那边的收益远大于对冲的损失。也正因为保留了空头头寸没有下车,为后面空头的盈利留下了基础。
3月15日,手头员工股大概还剩1/4,第二天早上打开券商APP,神奇的发现之前大幅浮亏的空头头寸变成大幅盈利了。赶紧查新闻,发现原来是简普被3.15晚会点名。之后观察股价再难反弹,于是把剩余的员工股出手,盈利的空头头寸也都平仓了。
整体来看,员工股按6块多美元的平均价格全部减持完毕,而对冲的空头头寸也实现了15%左右的收益率。坦率来说,简普当时的财报业绩很好,如果不是因为3.15点名,股价完全有机会继续上行。但3.15后,监管进一步收紧,使得行业内的上市公司的发展进一步受限。
以上是我在简普科技这家中概股的多头和空头上同时赚钱的投资过程,对于其他刚解禁的中概股我觉得还是有一定的参考意义。刚解禁的中概股,一般会有老股东解禁抛售的压力,因此,解禁前一方面会努力把业绩做好,另外一方面也会拉高股价,以平衡后续解禁抛售导致股价的下行压力。中概股员工如果考虑套现一定不要恋战;同时通过看跌PUT期权或空头头寸对冲,对冲不妨多拿一段时间,后面可能有机会实现在多头和空头上同时赚钱。可以看到$趣头条(QTT)$、$蔚来(NIO)$(这两家都是18年9月左右上市,今年3月解禁)都有类似的走势。