maomao2023

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$拓普集团(SH601689)$ 其实，tesla怎么可能自己做执行器，能找到代工的活对他来说都是性价比不值得自己做的脏活累活

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非常感谢大家的参与，感谢雪球提供的平台，希望有机会和大家再j见:)

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回复@riozhang: 是的，我是比较保守的类型，你说的大多数风险，我都尽可能做到中性。我的策略会更侧重反转。分离的方法比较多，可以用限制条件的方式，将所有风险因子的敞口中性，只要风险因子的覆盖足够全面，剩下的就是alpha了。//@riozhang:回复@左一江:左总，再向您请教一下。一般的多因子模型...

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收益会更好，因为风险更大:)，我没有回测，但是可以猜想到，收益/风险比会比我们的策略低不少。

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如果市场完全有效，就没有alpha的空间了。不过FAMA的three-factor model是alpha策略的基石，很多多因子模型就来源于对这个模型的批判的吸收。我的模型也借鉴了这些知识。股价很少能够正态分布，一般都有尖峰厚尾的特点，更符合拉格朗日分布。个人认为正态分布会缩减alpha，我们的投资回报很...

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这个领域很广，可以说包含了一切可行的投资模式。我觉得可以选择从自己最熟悉的交易品种和交易方式着眼了解。另外，大投行一般有自己的对冲基金指数，他们的网站上有详细的对冲基金分类，业绩。推荐瑞信的Tremont指数，覆盖全面，分类科学。

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模型的构造的步骤比较复杂，不同投资经理的模型差异很大。但最核心的就是alpha因子，即通过什么来选择股票多头组合。我们的产品和多数私募一样，认购300万起，有一些100万的名额:)

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回复@riozhang: 机器学习和数据挖掘都是方法。不过为了尊重投资的逻辑性，我会在挖掘的基础上，寻找是否有经济逻辑，如果有就使用，想不通的不会使用。不过，在样本量足够大的情况下，特别是高频交易，好的机器学习和数据挖掘方法本身就是十分有效的，业绩也相当的稳健漂亮。//@riozhang:回复@左一...

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历史回测06-13年化15%，回撤3%以内

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08年策略很好，是回测中最好的一年:）

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另外，A股市场的股票alpha策略都是杠杆小于一的，因为有股指期货端的资金浪费。可以说都是deleverage的产品，一般杠杆在0.75-0.8。

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如上面所回答的，雷曼时刻这类小概率事件下，量化策略存在系统性失效的可能。此时人的主动管理变得更重要了。

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坦率的说，不能。目前A股市场的交易品种和交易手段有很大局限性，alpha策略在规模等风险上无法做到完全中性。我们所做的是尽量降低对风险因子的敞口。此外，即使在美国等市场，统计上做到了完全的市场中性，在极端情况发生时（如08年雷曼时刻），市场的各类资产的相关性发生巨大的突变，这时候，al...

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策略的收益来源于超越沪深300指数的股票alpha收益，这个收益和市场的涨跌没有直接关系，下跌市况，策略股票多头的跌幅是小于沪深300指数的，也具有超额收益，反向操作只能得到稳定的负收益了。

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1、摩擦成本：交易成本是包含在模型中的。量化策略的有效性需要通过长期历史数据的检验（我一般从06年模拟至今），有效的策略需要在扣除交易成本后仍然有充分的盈利。至于中美股票交易成本的对比，确实中国更高，但中国市场的潜在alpha空间更高，足以覆盖较高的交易成本。
3、盈利来源：量化策...

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个人认为大多数投资都是基于历史经验，传统的股票投资也是基于对历史经验的主动学习。量化投资用的是一种更"科学"和可测的方式进行历史统计，也是一种历史经验的学习。从投资的“科学”性角度上看，我觉得量化投资相对更稳健一些，有据可循一些。

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过分强调了交易执行效率，对风险的控制有疏漏。

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股票市场中性策略的种类有很多，不同的策略的alpha来源也不同，同样的策略通过调整风险敞口，收益在一定程度内是等比放大的，一般可以用收益/回撤比活着夏普比来衡量，较好的策略收益回撤比可以达到5左右。