补充几个信息:
1、同益中纤维产品2022-2023年平均单价 9万,8万,南山智尚分别为7万,6万。毛利率对比37.5%VS 20%左右;高端低端是不是可以这么看,我不确定(就不要抬杠了),需要专家来判断,直观上,越贵越高端,越高端越难,毛利率越高。
2、从纤维到复合材料,单位价值提升1倍,毛利率在40%左右
3、对于UHMWPE,高端体现在出口限制的两大指标上,断裂强度≥40cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex,两大指标不是分开的,得合起来看。难度上,防弹与武器>海洋绳缆>防切手套>服装
同益中研发并生产出强度≥40cN/dtex(约合45.3g/D)的防弹专用超高强型纤维产品,这个估计是被限制出口的对象。
4、海洋绳缆主要用的事800D以上,纤维强度在32-34cN/dtex和36-38cN/dtex的产品(南山年报说的)。这个是同益中最大的下游市场(招股书,2020年),不会被出口管制。
需要搞明白的事,被限制出口的是不是军事用途,在这个市场里还有谁能做,军工订单的周期。有熟悉的可以补充下。