由于长期关注$潍柴动力(SZ000338)$ ，顺道看了看 潍柴重机，简单记录如下：
1、公司估值
公司账面现金21亿，长期股权投资7.3亿，合计28.3亿
公司净资产19.42亿，预计公司账面经营所需现金为5亿即可。实际经营净资产估计只有2-3亿
公司年经营利润1亿左右（扣除投资收益部分），折旧摊销1.37，经营现金流2.4亿，在企业业务增长时，营运资本占用为负，资本开支较小，可忽略，自由现金流2.5亿，以此测算，0增长模型下，公司经营性资产估值25亿。
金融资产价值保守估计17亿（非营运现金+股权资产），合理估值42亿。
2、业务有可能增长吗？
公司业务为中速发动机，下游为船舶，处于高景气周期，公司新开发的产品WH17高端船舶动力发动机可能带来业务增量，WH25，WH28估计是未来的高端研发和拓展方向。
船用中速发动机额定功率转速一般在300～1000 r/min之间，与低速机相比，该发动机更紧凑，体积更小，功率更大（单位体积），大功率中速机、双燃料发动机主要用于海工船、客滚船、邮轮、液化天然气（LNG）船等领域。
世界船用柴油机竞争实力最强的前二家,分别是MAN、瓦锡兰公司。2000年以后两大制造商已占据了该市场80%以上的市场份额，欧州是世界船用柴油主机的研发中心，东亚则是船用柴油主机的制造中心，船用中速机，授权商制造比例占33%左右，专利方制造比例占67%左右。
国内，船用中速柴油机市场则由潍柴重机、中船动力和沪东重机共同占据70%以上的市场份额。中船是瓦锡兰授权技术。
潍柴重机的中速发动机可能来自MAN，2009年，潍柴重机与MAN Diesel公司签署了大马力船用柴油发动机的《许可协议》，总投资89971万元，旨在生产大马力船用柴油发动机。从产品看，可能主要是发电机组
船舶动力系统，主要是自主研发的产品，WP，WH系列，还有些型号来自博杜安，2023年年报显示，在海工船市场，针对泵机、起重船等场景开发出16WH17柴油机产品；在沿海运输船方面，发布WH20重油机产品，并成功打开出口市场；此外，WH25/WH28等产品功率段不断拓展，产品可靠性、油耗、动力性指标达到行业一流水平，并批量进入沿海拖轮、高端海工船、沿海货船、商船辅机等高附加值战略市场。
如果高端产品能够研发成功，并获得市场认可，有可能实现“通江达海”走向“深蓝”，高管团队清一色80后，具备一定潜力。