$小米集团-W(01810)$ 都2022年了，雪球居然还有人吐槽小米的研发占比低，基本的商业常识都没有，讨论个寂寞...

作者：卡夫奥利奥

发布于:2022-05-25 10:30 修改于:2022-05-25 10:37

雪球

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$小米集团-W(01810)$

都2022年了，雪球居然还有人吐槽小米的研发占比低，基本的商业常识都没有，讨论个寂寞 [吐血]

有趣的是，这帮人心心念念的苹果，研发投入占比在美股大型科技股常年倒数。更有趣的是，苹果被公认最有创新力，最被果粉怀念的乔布斯时代末期，研发投入占比仅有2%左右，远低于今天的小米。

至于华为那个生意，看看同行，国内中兴，国外思科高通博通，哪个研发占比都不低。倒是台积电这种Foundry，研发看着不高，但就能把你卡的死死的 [吐血] 。

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这很不科学

2022-05-25 11:38

主要是有些朋友没搞清小米和华为这类的公司的核心业务的区别，小米商业模式偏重效率，核心基因是销售硬件，互联网+变现，华为更像个通信公司，重研发，靠技术变现。
虽然两者都有手机业务，但手机对其的意义还是有区别，未来依托现有业务的扩张和成长方向也有区别。
小米依靠手机获客、流量变现，华为依靠手机将技术变现。华为的商业模式就意味着高研发成本带来的高毛利率，但实际净利率不一定比完全体小米的高。这个的原因就在于完全体的小米的互联网业务未来的营收占比可能会继续提升，如果达到50%（假设目前硬件收入一直能维持稳定增长，小米系app+miui使用人数提升至10亿级别，人均年贡献200元），那么他这部分的毛利率大概率有维持在50%以上，净利率也将高达20-25%，其他的硬件有3%的净利率，整体的净利率也有10%+，也已经很不错了，整体不会比华为低的。可惜最近互联网变现变得谨慎了，他的这部分业务增速有所放缓。
苹果则是两边都牛，硬件能赚钱，appstore更是收了税，赚的盆满钵满，先发优势的红利极大。
本质上，华为的研发费用是是生产成本，小米的研发费用是让更多消费者使用互联网服务的前置销售费用，前者无法避免，而后者则希望越少越好。小米的研发费用的提升，其实本质是一种行业竞争加剧，公司的希望以此提升份额的手段。和白酒加大力度在央视做广告异曲同工。

韭菜地群众

2022-05-25 12:16

看起来有点像非标设备厂商和通用标准件厂商的区别，单次生产的批量不在一个数量级，自然研发占比高

概率算

2022-05-25 19:46

难得看到的明白人还有一点，小米很多人生态链公司研发的，那个研发费用没算入小米这里。其实看产品的研发力度应该是看单个产品投入研发的钱多少，看研发意愿多大，那得看研发投入占比纯利润多少，这样更合理$美团-W(03690)$ $特斯拉(TSLA)$ $Meta Platforms(FB)$

三牛qpr

2022-05-25 19:22

我觉得研发占比不能这么比，小米的商业模式决定了高营收、低利润率，如果拿小米研发支出和净利润相比，小米研发支出非常高了

薛定谔不懂薛定谔

2022-05-25 11:36

华为要对比的是高通，通信协议栈都是靠码工堆出来的。