回复@DeepSleeper11: 不进则退，没人可以稳住。 从行业内来看白酒不但属于消费端缩量市场 ，现在又叠加了渠道端的分销商，和终端烟酒店数量大萎缩。这会导致白酒经销商的销售成本暴增，库存动销周期变长，如果继续压货经销商顶不住就会导致全国价格崩盘，渠道负利润。企业本身来说现在的洋河在企业竞争中已经失势 ，质量上成为二流企业，销量因为体量问题维持。本质在于历史增长是面向渠道通过汇量来进行简单增长 ，是目前术的层面都已经淘汰的方式 ，在别人搞招商模式时，它做了深度分销模式，同时靠产品营销宣传和新产品利润优势 ，迅速汇量发展 。这种增长的护城河很浅， 抗风险能力很低。当下竞争胜出的营销模式为企业主导的面向消费者的品牌立体营销，牢固掌握渠道掌握产品定价，不断侵蚀落后企业市场。目前洋河因为发展思路根子上问题深埋难治， 再加上洋河因为之前危机中逆势增长 ，新的管理层恰恰失去了应对危局的经验 。洋河管理失效，内外环境更加恶劣。之前还是温水煮青蛙阶段。但今年马上就会升温，温水中已经陷入被动防守的洋河，很大概率会在热水阶段最终就会表达出销量崩塌 ，股价跌是会继续的，而且会很大。//@DeepSleeper11:回复@太原:在无风险收益率2.5%的市场里，给一个有竞争壁垒的企业8%的折现率我认为大概差不多——当然只是个人的经验判断。
这跟市场预期、市场情绪没有关系，跟市场利率和现金流的风险有直接关系。
真正的问题在于，折现率8%抑或是11%其实没有严格的逻辑基础，不如学老巴人间清醒直接给现金流打折。