$百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ 无人驾驶出租车业务有望在2024年下半年达到一个重要里程碑（单个城市盈亏平衡），这将成为未来百度在无人驾驶出租车市场获得成功的明确基本面指标。虽然百度长期成功程度的可见度较低，当前股价尚未充分反映出无人驾驶出租车的潜在财务贡献。

无人驾驶出租车盈利能力的关键变量（定价、车辆成本以及车辆安全员比例）的有利动向有望在2024年下半年带来单个城市盈亏平衡。百度上海无人驾驶出租车业务的案例显示出令人失望的严重财务亏损，但2024年下半年百度的单个城市利润率有望大幅上升，原因是上述三个关键变量动向有利。对于这三个变量，只要进入大规模部署阶段，百度很快就会调整目前商业上不可行的定价策略；2024年下半年成本显著降低的下一代车辆将投入使用的可见度较高，最后，有些城市已经允许无人驾驶出租车以有利的车辆安全员比例运行。

今后12个月无人驾驶出租车业务的财务贡献可能依然很小。无人驾驶出租车业务产生可观利润面临两大障碍：单位经济效率层面的盈亏平衡和监管部门批准城市全域运营。只要克服这两个障碍，利润就只受单位经济效率和车辆数量影响。鉴于中国电动汽车供应链高度发达，后者很容易达到较大规模。虽然很难预测当地批准城市全域运营的时间，估计最早可能出现在2025年。