#2020下半年投资策略# 我考虑投资策略，首先从结果开始思考，倒推特定结果需要的过程。我要的回报包含贝塔和阿尔法两部分。贝塔部分交给基金经理，最近老公给了我100万，学习公募基金的配置。我配置了南方基金茅炜团队的成长先锋（老公给我100万学投基（1）：南方成长先锋）和万家基金高源团队的新三板打新产品（老公给我100万学投基（2）：借道公募投精选层）。而易方达基金张坤团队的三年封闭产品，我看不懂，所以没买（老公给我100万学投基（3）：看不懂张坤的易方达优质企业三年持有期混合型基金）。阿尔法部分自己掌握，我和老公共同管理着一个美股组合（玉衡美股策略），重仓持有哔哩哔哩 $哔哩哔哩(BILI)$ 和卡夫亨氏 $卡夫亨氏(KHC)$ ，还管理着一个港股组合（摇光开阳）。
把获取贝塔收益的任务交给基金经理。我开头不理解，因为我一直认为基金经理的责任是跑赢市场，获取阿尔法。老公解释说，公募基金是一个投资组合，基金经理的责任是把投资者的钱按基金合同约定的策略来配置到市场里，而这个策略主要看业绩参照基准的设定——以哪个指数为基准，基金就是哪个指数的主动增强而已。那买基金的主要目的是什么呢？一是本金的主体低成本地分散在全市场，或者特定市场范围，而不要跑输市场；二是把精力腾出来，寻找代表性的企业长期持有。况且，投资不是生活的全部。
阿尔法要自己获取。获取的主要方式是买入并持有优质公司。说起来容易，做起来难。我们都是在公司有争议的时候买入的，比如：拼多多在大众脑海里还是“拼夕夕”的时候，我们就买入，持有到腾讯控股减持；风雨飘摇时期的特斯拉，我们趁它在中国生产线一通电就买入，下注打开中国市场，跳空高开追涨加仓，持有到今年2月卖；B站还被认为不务正业的时候，我们已经看中它出圈的历史时刻，今年重仓买入；还有卡夫亨氏这个让股神巴菲特浮亏40%的大象，我们在它的酱油品牌在中国扩张、账面亏损开始收窄的时候越跌越买抄巴菲特的底。老公讲究策略，讲究资金曲线稳健性，我只关注公司价值，不介意资金取线波动，好公司就是要在打折时重仓出击，不然所有行为和市场相似，怎么可能超越市场回报获得阿尔法？下半年因为对美股前景的不确定性把握不大，所以重点会转向港股。如果大量美元热钱涌入香港，那么香港为了维系联系汇率，就需要向市场卖出港币来收美元，加大港元的供应。资金面宽裕的情况下，我们会加大港股的配置。老公已经在6月16日右侧买入腾讯控股，但我们的组合没有买，因为港股可能有更好的选择值得我重仓出击。
下半年我的投资策略就是拿着猎枪找大象。