舜宇方面的信息是正确的,模组的压力恰恰来自于欧菲光。目前的态势非常清楚,舜宇光学科技和欧菲光在高端机型的单双摄方面的出货量和份额占比完全出现了颠倒的情况,因此出现了模组毛利率舜宇向下走,而欧菲光向上走的格局。目前国内高端机型的单双摄,和三摄,就是舜宇和欧菲光两家瓜分,丘钛和宝光基本是这两家无法顾及的订单。所以此消彼长是这两家竞争的最显著的特征。因此从模组这一块来看,欧菲光完胜舜宇科技,这里还没有考虑欧菲光下半年在苹果的单双摄的订单。当然镜头的优势舜宇依然明显,欧菲光的目标是三年内追平舜宇,因此这三年内舜宇还可以以镜头优势对抗欧菲光的模组优势。但是欧菲光在镜头方面的速度也是不容小视,假定欧菲光的未来镜头增量来覆盖舜宇的未来镜头增量的话,欧菲光以模组优势来竞争舜宇现有的模组+镜头优势还是可能的。今年欧菲光大概率营收550亿到600亿。如果以4-5%的净利率来估算的话,净利润大约是25-30亿左右,和舜宇的今年利润持平,如果舜宇今年的模组毛利率继续向下走,今年的利润大幅度提升可能性较小。因此今年年底就可以看出端倪。
$欧菲科技(SZ002456)$