买入一家公司，我们都会期待股价快速大幅上涨，涨幅多多益善。然而市场涨跌并不受我们意志支配，我们意念一动，其伴随产物对我们是有害无益的。如果股价遂人愿大幅上涨了，我们容易飘飘然，觉得自己掌握了财富密码；如果股价不遂人愿，又会伴随失落，甚至焦虑。无论是春风得意，还是失落焦虑，最后都是内心空虚。这样做投资，显然是偏离了正道。
那么我们做投资，该如何与市场相处呢？
我认为有几个要点：
1. 评估估值所处位置，而不是预测涨跌趋势；
估值所处位置，是已经发生的确凿无疑的客观事实，而涨跌趋势是未来的不确定的走向。前者存在标准答案，是实的；而后者虚无缥缈，是虚的。实的有据可查，虚的无处落脚。尽管涨跌趋势非常重要，但是真假参半，难以辨别。一虚一实之间，并非独立不相关。放长时间看，没有不破灭的泡沫，也没有长期存在的低估。出来混，早晚是要还的。
不妄测市场，后发制人。
等市场走出来，再决定自己何去何从。如果市场愿意给超乎寻常的高估值，我们该了结就了结，而若市场只是给合理估值，那么该持有就持有。
2. 择股如择偶，是投资最重要的事
选择一只股，不仅是估值的吸引，更是价值观的认可。若是估值一直合理，是真心实意愿意捂一辈子的。我们要选择那些与时间为友的公司，他能持续为社会创造效益，公司价值与日俱增。只要价值持续增长，即便估值不变，价格也是同步增长的。选定一只股，是做好了永久持有的心理准备的。尽管没有哪个公司最后真的会做到永久持有，但那一刻的初心是真心实意的。就像谈恋爱一样，不以结婚为目的的都是耍流氓。初心很重要，至于时过境迁，那是后话。
基本面比估值更重要。不知道是不是巴老说的，宁可选择高估的优秀公司，也不选择合理估值的平庸公司。越优秀，时间的威力越大！
所以，当选中一只爱股，只要公司还在持续成长，哪怕估值高一些，也尽量陪她把成长阶段走完，直到她走向成熟为止。
最好的投资，是永不卖出。
3. 绝对估值比相对估值更重要
专业投资机构，他们无法在估值底部满仓，也无法在估值顶部空仓，所以他们为了避险，不得不以相对估值来决定资产配置，但我们个人投资者可以更灵活，当市场狂热的时候，买啥到最后都是亏的，我们完全可以空仓休息，等待市场回归理性，如此才能在牛转熊的过程中保住果实。
即便是伟大的公司，也只可以匹配略高一些的估值。
那些在熊市还能比牛市价格更高的公司，一定是在牛市维持了比较合理估值的公司，而且这样的公司是凤毛麟角的。
4. 风险比收益更重要
无论我们历史收益率有多高，都只能亏一次100%，因此首先是关注风险，其次才是收益。风险的敞口是我们可以人为管控的，收益多寡有时候则只能听天由命。
所以，一笔投资，在测算潜在收益之前，要看有没有可能亏损。如果测算不清楚的话，应该采取保守审慎的原则，放弃该比投资。
很多新人刚开始投资的时候都能取得不错的收益，并不完全是因为新人运气好，而是因为新人对风险的关注要多于对收益的期待。新人知道自己无知，所以更为谨慎。反而是一些投资两三年的股民，略知一二的时候反而是容易亏钱的时候。
股谚有云，一年虎，两年狼，三年四年小绵羊。
小绵羊是不怎么亏钱的，至少不会亏大钱。
最后，说一下对当前春秋的判断：
目前估值处于合理区间，低成本航空的增长空间还很大，国际市场的恢复与增长空间更大。民航未来的两个趋势就是大众化和国际化，这正是春秋所擅长的赛道，除非市场给出超乎寻常的估值，我才可能提前中断投资，否则，我愿意陪春秋把整个成长过程走完。所以，让我们保持耐心，再伟大的公司，也需要时间去成长。