文章写的很好值得学习。我刚好也思考过洽洽，有些问题可以探讨一下。也算是，为楼主做些补充。

一，楼主写了这么多其实漏掉了一个本质，就是瓜子或坚果行业本身特质。
1、门槛不高，竞争激烈;
2、低频非刚需;
3、转换成本低;
这三点注定了，这个行业不可能有高利润，或长期高利润。如果您研究过餐饮行业，就会发现他们其实很类似。

这个行业的壁垒只能通过成本优势和渠道取得。当然也可能出现第三种情况，就是可口可乐模式，打造一种独一无二的口味，且无法模仿。但他做到了也还是做不过可口可乐，因为喝水是刚需。

第二，为什么洽洽利润会大幅下降？总结为四个字:不思进取。1、跟本没看懂行业本身的特质，如果它知道我第一条分析的情况，相信老板不会这么安逸的经营公司。2、产品研发落后，洽洽目前最好的焦糖味瓜子，其实，良品铺子早都有了，而且味道不想上下;在恰恰出了焦糖成功后，一家叫沙城的瓜子，立马跟进模仿而且味道一模一样，这还是一家名不见经传的小公司都知道创新。3、不了解快消品行业的销售本质。核心在渠道和广告的协同，渠道普的很开，但广告策略严重失误。靠广告造就了，六个核桃的养元(味道很垃圾)，靠广告造就了香飘飘(味道及格,主要是甜)，这些都是上市公司。再想想白酒，海天等呢，叫得出名字的那个不打广告。而我从来没看过洽洽的广告。酒香不怕巷子深，在这个时代是蠢货思维。

这种不思进取是公司的文化，很难因为换了一个人就改变。也就是因为这个文化，才给了三只松鼠等品牌机会。才导致洽洽不得不辗转海外。

第三，楼主写这么多感觉应该没吃过太多瓜子和坚果。瓜子坚果爱好者最讨厌烂瓜子，很多品牌都没引起重视。只有良品铺子从一直以来的瓜子良品率是最高的，我曾一次吃过20小包无一颗坏瓜子。而洽洽是出了焦炭爆款后才意识到质量的，年前为了研究连吃三袋无坏瓜子。但又能怎样呢？只是补了该不的课。另外，三只松鼠的蟹黄味瓜子，已经是无壳产品已经做了蟹黄衣了。虽然吃久了，有点饲料的感觉(因为一颗颗黄的密密麻麻的)，但味道还是新颖独特的。另外，洽洽和松鼠的胡豆我都吃过，感觉无差异。当然还有很多体会，时间有限不赘述。一句话，洽洽从产品看无优势，如果除掉焦糖味瓜子，其他的口味甚至比良品和松鼠的低。不信你可以一一试一试。我都吃过。

总结下，如果大家想挣个50%_60%就走，那当我上面没讲过。如果大家想长期持有，我个人觉得还需观察。便宜是有便宜的道理。但并没有便宜到，有安全边际的价格，因为他的改革补偿成本，并未在价格体现。

另外，也温馨提示下楼主，如果您是实盘且长期投资，注意"自我服务偏差心"的自查，也许是因为你买了，才不断地证明自己是对的。如果，您只是做锦囊或投机，那当我没说。

祝顺利