李录解释的价值投资就四条:
1.投资股票就是投资企业。
2.市场先生的假设和他的报价,绝大部分时间,可以不予理会。
3.为了增加胜率,买入有安全边际的股票。
4.以上的认知要在自己的能力圈内。
1,看了化工行业后有一个印象,很多子行业的周期赚钱逻辑很简单。很多参与者的亏损仅仅源于贪念,他们想踩准每一个节奏。而认为自己能超越事实。
PS:管理者合理控制节奏,以及行业供给侧能否控制。
2,行业研究的方法论很多可以平移。特别是类似的行业,比如消费品和部分医药
PS:共性方法论可以通用,还是抓住核心。
3,互联网行业的游戏在于你要不要接受前人和市场定下的估值逻辑。这个逻辑并不完全建立在自由现金流折现上。
PS:这个行业看了几次,但是这个挺新颖的。
4,存量市场要当心同质化,增量市场就不太用担心同质化。同样的原理,周期行业不用担心同质化,因为供给要让步于周期。
PS:非常棒的观点。
我们始终受益于也受限于我们所相信的东西。所以三年前我们就明白要相信的东西一定是最底层的东西。比如人性、常识。在这样的底层上发展出的体系才有时间上的可靠性。选资产的前提在于相信价值。
PS:底层的正确逻辑是整个框架的基础,也是你不会被轻易击垮的东西,也是随着时间变强壮的地基。
我们要做的只是“两门课程”,一门是如何评估企业的价值,另一门是思考与市场的价格间的关系——巴菲特
相信不相信价值决定了一个投资者的底层逻辑
PS:老生常谈的,但是就是如此,
投资判断的第一个难点在于我们一直需要做的都是信息不充分下的决策,而简化的模型满足了投资者求易的心理,却只会让偏离度更高。把研究倒过来,不去分辨归纳和演绎,从底层逻辑开始解构。
PS:信息不充分决策的基础,是立足于底层逻辑。
有争议特别是争议巨大的时候,绝大部分局中人都是看不清楚当前的,所以要跳出去看方向,看未来方向是向上的还是不确定。没争议的时候一般是共识巨大的时候,观点和逻辑都不重要了,要去用常识去看共识。
PS:这点上我做得很差,都是在争议,而缺乏思考。
如今人们为确定性狂热地付出溢价,如同几年前人们为成长性狂热一样,如同更早之前人们为金融股狂热一样。人多的地方,确定性被过度定价,那么不确定性马上也会跟随而来。
PS:对于某些板块的强烈预警。
勇气和相信会让你度过不可知的黑暗。人不可失去勇气。
PS:不管是疫情,股灾,还是人生,都是如此。
李录解释的价值投资就四条:
1.投资股票就是投资企业。
2.市场先生的假设和他的报价,绝大部分时间,可以不予理会。
3.为了增加胜率,买入有安全边际的股票。
4.以上的认知要在自己的能力圈内。
不要试图去影响别人,每个人有自己的因果。对于自身而言,尽量客观,尽量理性,多反思,如果有面镜子最好,不然给自己造一面。
记录一些对于我很有价值的。
1,看了化工行业后有一个印象,很多子行业的周期赚钱逻辑很简单。很多参与者的亏损仅仅源于贪念,他们想踩准每一个节奏。而认为自己能超越事实。
PS:管理者合理控制节奏,以及行业供给侧能否控制。
2,行业研究的方法论很多可以平移。特别是类似的行业,比如消费品和部分医药
PS:共性方法论可以通用,还是抓住核心。
3,互联网行业的游戏在于你要不要接受前人和市场定下的估值逻辑。这个逻辑并不完全建立在自由现金流折现上。
PS:这个行业看了几次,但是这个挺新颖的。
4,存量市场要当心同质化,增量市场就不太用担心同质化。同样的原理,周期行业不用担心同质化,因为供给要让步于周期。
PS:非常棒的观点。
我们始终受益于也受限于我们所相信的东西。所以三年前我们就明白要相信的东西一定是最底层的东西。比如人性、常识。在这样的底层上发展出的体系才有时间上的可靠性。选资产的前提在于相信价值。
PS:底层的正确逻辑是整个框架的基础,也是你不会被轻易击垮的东西,也是随着时间变强壮的地基。
我们要做的只是“两门课程”,一门是如何评估企业的价值,另一门是思考与市场的价格间的关系——巴菲特
相信不相信价值决定了一个投资者的底层逻辑
PS:老生常谈的,但是就是如此,
投资判断的第一个难点在于我们一直需要做的都是信息不充分下的决策,而简化的模型满足了投资者求易的心理,却只会让偏离度更高。把研究倒过来,不去分辨归纳和演绎,从底层逻辑开始解构。
PS:信息不充分决策的基础,是立足于底层逻辑。
有争议特别是争议巨大的时候,绝大部分局中人都是看不清楚当前的,所以要跳出去看方向,看未来方向是向上的还是不确定。没争议的时候一般是共识巨大的时候,观点和逻辑都不重要了,要去用常识去看共识。
PS:这点上我做得很差,都是在争议,而缺乏思考。
如今人们为确定性狂热地付出溢价,如同几年前人们为成长性狂热一样,如同更早之前人们为金融股狂热一样。人多的地方,确定性被过度定价,那么不确定性马上也会跟随而来。
PS:对于某些板块的强烈预警。
勇气和相信会让你度过不可知的黑暗。人不可失去勇气。
PS:不管是疫情,股灾,还是人生,都是如此。
李录解释的价值投资就四条:
1.投资股票就是投资企业。
2.市场先生的假设和他的报价,绝大部分时间,可以不予理会。
3.为了增加胜率,买入有安全边际的股票。
4.以上的认知要在自己的能力圈内。
房地产行业的杠杆是大家担心的,有赌性的老板,也一直都在想方设法让杠杆不爆仓。许老板不说了,张近东表面是电商,背后绑着的也是房地产的杠杆,蚂蚁金服、恒大深深房重组、苏宁金融有一个上市,就可以回来很多的钱,让他去堵住缺口,可惜都停了。如果最坏的事情发生,会是什么情况,可能就类似于当年万达给融创带来的机会。但这些大盘子,国家可能还是想办法让他们慢慢自己消化,自己收拾残局,否则,政府就算搞一个工作组,也解决不了没交房的购房人的问题
有争议,看方向,没争议,用常识看共识。
业绩都预测对了,但是股价还是不涨,为什么?因为方向不对,共识不对。
看到的最好的思考了。
写的很好
学习
心思缜密
2020记录