嗯，我把我以前散落在一些跟帖的观点再综合表述一下吧，以后同样的问题就不重复啰嗦了。
我觉得可以从行业、公司、估值三个层面来看看煤炭股现在的“值博率”。
一、先看行业:
煤炭代表的是能源和大宗原料，尤其是在我国，煤炭就是电力、粮食（化肥）、钢铁、化工产品的最上游，是中游及下游各行各业的基础、保障及压仓石，而现在我国煤炭的储采比已经很低了，尤其是稀缺煤种那些焦煤、无烟煤，随着进口依赖度进一步增大，那是会受制于人的，所以要省着点用，要提高它的价格以免被随意浪费以延长它的可开采年限。
所以我几年前就说了，利润在向上游的资源行业汇聚，尤其是在想向央国企扎堆的煤炭行业汇聚。
这几年从国内以及国际的煤炭生产及贸易情况、以及全球能源需求增长的趋势变化来看，各方面都验证了这个逻辑，而且这个逻辑现在依然在。
再从行业里再选公司:
从投资股票赚取公司业绩回报的角度看，有且只有基本面优秀的极个别最终能在行业竞争中脱颖而出、走到最后的公司才有能力去不断回报股东，现在优质的煤炭股就属于这种“剩者为王”的代表。
而在这些公司里，又有且只有那种财务报表上数字可信度高，信息相对公开透明，并且因为自由现金流充裕而具备分红能力，同时管理层和控股股东也有分红意愿的公司具有明确的投资价值，买这种公司的股票才可以不仅仅依赖于股票市场别人的报价而获得收益，否则就只能是互相掏口袋比手速。
最后看当前煤炭股的估值高低。
我觉得可以看在可预计的将来对它的分红回报是否满意，综合确定性和成长性，我觉得现在的煤炭股估值依然是最低的。
咳咳，我再说一遍，优质煤炭股是成长股，不管你信不信。。。

我补充几句吧。
关于PB，煤炭股不要仅仅看PB，煤炭板块的个股自己纵向比还有点参考意义，但不应该用PB来和其它行业比，也不要单纯拿煤炭板块里的个股来横向比，除非你研究得很深入，能自己修正相关的数据。
原因很简单:
一、煤炭股里面还有其它非煤资产，不同的资产比例不同，收益率不同。
二、煤矿的账面净资产普遍被低估了，但低估程度不同。
三、只有能创造效益的资产那才是资产，否则就是沉没成本和负担。
关于资源量和储量，不要简单看数值。
同样是一吨煤，煤和煤是不同的，稀缺煤种、优质煤当然比大路货和劣质煤有价值。
同样的煤在不同的地方，价值当然就不一样，中东部1000元的煤在偏远的地方可能就值100多200元。
埋藏深度、开采难度、地质条件不同，开采成本和生产毛利自然也就不同。
因为现金的时间价值，同样储量的煤矿会因为储采比不同而不同。
最后，煤炭股的资源量和储量是会变化的。
例如山煤国际这两年随着不断开采，边角资源夹缝资源的不断发现和拓展增加，他的资源量和储量就在不减反增。
又例如山西焦煤、华阳股份随着资源的注入以及新矿井的建设，账面上的资源量和储量会大幅增长。

无论AI、算力怎么发展，有用没用，也不确定谁能最后跑出来，但能确定他们对电力的需求会越来越高。
目前60%的电从煤炭来，以后煤电即使占比下降，但总量却很可能会维持在一个高位很长的时间，据国家能源集团技术经济研究院联合中国科学院、清华大学开发的中国能源系统预测优化模型(CESFOM)预测，我国煤炭消费将在2028年达到峰值，2029-2037年为峰值平台期。。。

你总是操心这种莫名其妙的问题。
我本来不想算的了，例外算一下给你看吧。
山煤国际去年河曲矿按1600万吨排产，前三个季度每个季度是400万吨，四季度恢复按核定产能1000万吨的标准用250万吨来排产，但增加了市场煤的销量，就是这样吧？
河曲矿权益是51%，按这个矿全口径全年32亿净利润算，每一百万吨对应权益归母净利润不足1亿（扣除母公司成本费用)，去年四季度剔除市场煤增加的贡献，算减产了一百万吨吧，那因此上市公司归母净利润也就少了不足1亿元而已，多大点事？
今年看最后会减产多少吧，今年是有庄子河及鑫顺两个矿的增量贡献的（合计约200万吨吧）。
山西的煤矿按核定产能只要不超过10%都是允许的，他说的计划看看就可以了，不用当真。
因为山西严格按三超限产的话，受影响最大的是那10亿吨上市公司体外的煤矿而不会是上市公司手上那3亿吨产能，因为上市公司都是优质资源、先进产能，上市公司的煤矿如果出现超产那就给他核增就是了嘛，这些先进产能不核增，难道核增那些安全条件不好的小煤矿？
所以对山煤、华阳这样的公司影响不了多久，如果因此核增提速，那塞翁失马，焉知非福？
我就是这么理解的，不再讨论这个问题了。

作为对比，现在很多成长股的问题就是不具备稀缺性。
另外，我以前也说过，他们大部分就是伪成长，只在上市前及超募上市后那几年有可能有点成长，大部分最后就是价值毁灭股，还有就是很多这些股票现在的估值太高，以后N年的业绩都已经被别人透支拿走了。
买成长股不算投资，甚至都不算投机，因为即使压中了赔率会很高，但总体来说确定性太低，胜率太低。
这就像有人买彩票中了大奖，但不等于买彩票就能中大奖，这种只能算是赌博，十赌九输，只能当娱乐玩。
巴菲特买苹果🍎股票也是在苹果已经胜出，有自己的护城河和可以估算价值后的事，估计他就是当成消费股去买的。
当初苹果上市后也破发过，乔布斯也被撵走过，谁能确定它一定能变成现在这么大规模？所以这类股票确定性太低，胜率太低。
拿现在的股价和那时候的股价比当然涨幅巨大，我们看到的是成功后的苹果🍎，看不到的是失败了的香蕉🍌，雪梨🍐和西瓜🍉等等。。。
连鹅城的居民都知道不赌，要看谁打赢了才会去帮谁，只站在胜利者那边。。。

这么多人阴阳怪气的，是已经卖掉了吧？

假消息

作为山煤股东我倒希望再多减点。。。。干掉一切超产。

遥遥领先的x言

遥遥领先的XX

其实减了1800万吨。。

其实要是减产800万吨，反而可能是利多！毕竟煤炭大幅度减产，或许能催生价格高位维持时间更长！但如果在煤炭持续上攻之后，出所谓的减产消息，反而预示着阶段股价击鼓传花告一段落的收割开始了

那是减产多少

遥遥领先的预言

不是真实的，表示肯定减产，如果不减产，就直接说没有减产就好了