行业分布大比拼
了解汽车产业链的投资机遇后,我们再来看着两只指数:中证汽车零部件主题指数、中证智能电动汽车指数。从名称上我们就可以发现,前者侧重零部件环节,后者则更广泛地包含汽车智能化、电气化涉及的各个领域。
再从具体的行业分布来看,汽车零部件指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的公司,反映A股汽车零部件主题公司的整体表现。按申万三级行业分类,前三大行业分别为车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂,共占55.6%的份额。
智能电车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产等公司,前三大行业分布分别为锂电池、电池化学品、电动乘用车,共占46.7%的份额。
对比来看,汽车零部件指数基本不含整车与电池相关公司,聚焦于更纯正的零部件环节,主要覆盖汽车三电系统、车身附件等领域。智能电车中电池相关份额达到33%,居于首位,并同时涵盖整车与零部件,对电车产业链覆盖更全面。
指数成分分类情况
注:数据来源Wind,截至2024年4月8日。行业分类按照申万三级行业分类,成分分类情况基于细分行业属性汇总得到。以上仅作为对指数成份股行业分布的客观展示,不作为任何投资收益保证或者投资建议。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。
市值特点连连看
除行业分布以外,这两只汽车主题指数还可以从市值特点这个角度加以区分。
汽车零部件指数聚焦零部件领域,不含电池与整车龙头,因而成分整体风格更偏小盘。其成分股主要集中在100-500亿元市值范围,权重占比达到43%;千亿以上的成分股仅有福耀玻璃一只,权重8.9%,亦为第一大成分股。
智能电车指数近一半的权重分布在锂电产业与整车赛道,均是大市值股票集中分布的行业。因而,智能电车指数成分股中一半以上权重的公司市值在1000亿以上,包括宁德时代、长城汽车、比亚迪、汇川技术等共7家。从前十大成分股构成看,智能电车指数涵盖锂电池、乘用车、通用软件、工控设备等领域的大市值龙头公司。总的来说,该指数成分股市值风格偏向大盘,平均市值超700亿元。
两只智能汽车主题指数成份股市值分布情况
两只智能汽车主题指数前十大成分股情况
综合来看,汽车零部件指数聚焦零部件领域,基本不含整车与锂电产业公司,多以中小市值的纯正零部件公司为主要成分。而智能电车指数涵盖的领域更加全面,其中锂电和乘用车产业占据主要份额,成分股亦多为大市值龙头企业。
在估值层面,截至4月8日,汽车零部件指数滚动市盈率25.3倍,位于14年12月31日有记录以来23.4%分位数,估值位于相对低位,安全边际较高且回升空间充足。智能电车指数滚动市盈率21.5倍,位于16年12月31日有记录以来62%分位数。历史分位数相对较高主要因为20年末指数成分股有较大的调整。当前该指数滚动市盈率水平位于21年以来18.7%分位数,亦处于估值低位。
两只智能汽车主题指数估值情况
注:数据来自Wind,指数滚动市盈率及其所处分位截至2024年4月8日。滚动市盈率=总市值/∑近四个季度归属母公司股东的净利润,该估值指标和企业盈利紧密相关,适用于盈利相对稳定且受周期影响较小的行业。指数滚动市盈率所处分位指该指数历史上滚动市盈率低于当前滚动市盈率的时间占比,分位低表示相对便宜。分位区间为指数发布日/可查询估值记录日起至2024年4月8日,其中,中证智能电动汽车指数为2009年7月22日发布,可查询估值记录日自2014年12月31日起;中证汽车零部件主题指数2013年7月15日发布,可查询估值记录日自2016年12月31日起。以上数据仅作为对指数涨跌幅、指数滚动市盈率及其所处分位的客观展示,不代表未来表现,不作为投资收益保证或者投资建议。
大家可以根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解指数基本特征、估值水平的基础上理性判断,选择配置一只或者多只相关指数。目前,市场上有汽车零部件ETF(159565)、智能汽车50ETF(516590)等产品分别跟踪这两只指数,其中汽车零部件ETF是当前市场内唯一一只跟踪汽车零部件指数的ETF产品,感兴趣的投资者可以重点关注。
$汽车零部件ETF(SZ159565)$ $智能汽车50ETF(SH516590)$
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