$亿华通(NQ834613)$ $潍柴动力(SZ000338)$ $美锦能源(SZ000723)$ #光威复材# #中国石化#
先说说本人跟氢能的渊源吧，至少证明也不是一个完全的外行。
2010进入法液空工作，刚好赶上世博会，那年法液空给世博会的氢能车提供了氢罐车，这是我第一次了解氢能。
那个年代，没人提绿氢，有氢就不错了，液空在华东提供的氢气主要两个来源，一个是常熟工厂的甲裂，一个是漕泾化工区的HyCo（天然气裂解），这在当时已经是很厉害的供氢能力了。当时有个同学也进了液空收购的公司，鲁奇，在制氢方面也是领先的公司。
之后的几年一直在液空旗下的一家工厂工作，给电子行业供气，其中就包括氢气，不过当时更多的是以纯度见长，氢源依然是灰氢。
2016年左右，有同事离职创业真正去做了加氢站，这是第二次了解氢能。
2018年已经离开气体行业的我，差一点加入了一家准备在氢能上大展拳脚的气体公司，名字就不提了。老板是学长的老公，聊了很多，包括电解制氢、氢燃料电池发电，氢燃料电池汽车，等等。对方描绘了一个类似中石化之于石油和汽油的前景，但是对方的技术全部都是引进的，资金也不是很充足，最后没去。
以上是我跟氢能的渊源。
投资氢能行业，也只是从去年开始，买过亿华通和潍柴，下面梳理一下我对氢能行业的理解吧。
先说几个常见的问题吧。
第一个，氢能是能量的载体，二次能源，因为没有氢矿。既然是二次能源，就必然有损耗，这是没有办法的呀，马斯克说氢能是垃圾，就是从这个角度讲的。锂电也是一样，发电、充电环节都有损耗，这方面需要技术进步来解决，交给时间吧。
第二个问题，关于安全，很多人说氢能汽车是背着一个移动炸弹。这方面大可不必担心，目前的氢气瓶，已经可以做到很安全了（据说是步枪子弹都打不透，一般的车祸没问题）。
第三个问题还是安全，关于泄漏，有人说氢能车如果在室外泄漏还好，氢气轻，很快就扩散了，但是如果在地库泄漏就麻烦了。是的，如果在地库泄漏或聚集在顶部。这是一个风险，但是现在的技术已经完全可以解决了，气瓶出口可以设置切断阀，只要气瓶安全，停车后切断阀关闭，那也是安全的，不行就加两道切断阀。另外在地库方面，以后也可以设置氢气探头，这个技术就更成熟了。以前我所在的工厂由于老旧，用了很多卡套接头，ppm级别的泄漏就是日常，氢探头可以发现，但是用检漏液找不到漏点，这样级别的泄漏，都能发现，不必担心。
第四个问题，关于能量密度，有人说氢气能量密度高是骗人的，因为说氢气能量密度高的人都是按照质量算的，没有按体积算。这个观点是对的，但是氢气也可以采用高压和液态，也可以用金属氢化物储氢，这些技术都在分别进步，主要还是成本问题，随着技术的进步和应用的广泛，成本问题迟早能够解决。
第五个问题，关于氢能的使用，这方面我看好氢燃料电池，好处后面说。有人说为什么不用内燃机？我觉得主要是两点，一个是热效率问题，另一个是既然是内燃机，那就是燃烧，空气中有氮气，高温下同样会产生氮氧化物。除非用纯氧，那又增加了技术难度、安全风险，再说还要多背一个氧气瓶。
其他问题，想到再聊吧。
下面谁说氢能投资的难度。我觉得最大的难度是标地选择，这主要是两个方面，一个制备、储运和消耗环节没有统一公认的技术路线，有些路线将来可能是走不通的。另一个是环节众多，产业链太长，一时难以抓住重点。
针对以上问题，我的观点是选择相对确定性高的方向投资。什么是确定性？举几个例子。
制氢环节，毋庸置疑，只有绿氢复合碳中和的路径，所以一定是新能源制氢，凡是化学能源的路线，都不是未来，工业副产氢除外。
储运环节，气态？液态？金属氢化物？这方面还真没有pk出一个绝对优势路线，不过相对优势的是高压气态储氢，我考虑投一下碳纤维，虽然国内碳纤维还不能用于氢气瓶，但是这是未来，潜在的方向，等技术完全成熟了，那股价早上天了。如果未来氢能车可以达到锂电车一样的体量，那做碳纤维缠绕气瓶的公司，不就相当于宁德时代吗？
使用环节，我认为燃料电池是比较确定性的方向，这是一切的基础，没有有效的应用场景拉动，前面都是空谈。
我暂时上游没有投资未来关注隆基，中游选择光威（氢能不成，风电也大有可为，这是另一个故事）下游选择亿华通和潍柴，一个跟丰田合作，一个是巴拉德的最大股东，确定性很高。
下面说说美锦能源。都说是氢能总龙头，但是我看下来这家公司四处碰瓷，所谓的全产业链布局，其实都是概念，没啥自主技术，研发人员少得可怜，研发投入只有几千万，说到底还是煤化工。不过值此氢风徐来之际，这个标地最适合炒作，如果是趋势投资可以考虑，不要接最后一棒就好，我就不参与了。
最再说说中石油中石化这些公司，不转型，就是死。我们也看到他们的大力转型，但是我要提出一个质疑，在石油行业几乎是垄断的时代都没有称为伟大的公司，凭什么相信到了氢能这个充分竞争的领域他们能否脱颖而出？
最后聊聊投资策略，氢能真正得到市场认可，也就是最近的事情，已经上车的短期内应该有很大利润了，恭喜你！没上车的也不要急，未来会有很多轮机会，短期过热就会回调，等回调上车也是不错的选择。只是，这阵风过了，回调了，你还敢买吗?