关于并购
三种方法可以避免原有股东的股份价值遭到侵蚀。
第1种方法 是以合理的价格，对合理的价格进行购并（就像是伯克希尔与蓝筹印花的合并案一样，试着用对双方都公平的方式进行，大家都收到与其付出一致的企业内含价值）
第2种方法 发生在公司股票市价高于其实际企业内含价值，在这种情况下发行股票反而增进原有股东权益。
第3种方法 并购照样进行交易，但然后接着从市场购买回与因购并所发行的股份数量相同的股票，如此一来，原本以股换股的交易会转变为以现金换股的交易，买回股份本身是一种修补损害的动作，正常的读者应该能正确的猜到我们宁愿以买回自家股份的方式直接增进原有股东权益，而不只是修补原先的损害，得分的达阵会比弥补失误更令人雀跃，但当食物真的发生了，弥补是很重要的，我们衷心建议弥补错误的买回自家股份动作能将一向不好的以股换股交易变为公平的以现金换股交易。
今年的信与以前的格式有了很大的变化。