$中航沈飞(SH600760)$ 1、军工板块在春节前后有估值切换和春季躁动行情的传统，但是过去两年由于某些众所周知的原因，不仅没有等来估值切换反而连续杀了两年估值。当前板块价值股的估值普遍位于数年来的最低位，利空也悉数摆上桌面并已经反馈在了股价走势和估值上，板块也从无人问津沦落到了众人唾弃。市场普遍预期接下来的两会是人事和新订单落地的分水岭，极度悲观的预期（较低的估值和股价位置）+确定的利好消息，是构成一轮反弹行情的基础。要重视接下来的时间窗口。
2、从板块核心标的月线走势来看，2023年12月份的月线走出了企稳反弹的形态，时间上与12月份中调落地相同步。然而1月份由于大盘的系统性下跌影响，叠加军工板块受流动性影响更明显的属性，板块从月初的跟跌到了之后的领跌，原本企稳反弹的月线形态被破坏。技术上如果大盘后续能维持稳定，业绩确定的标的应该率先修复1月份的跌幅。
3、如果后续有一轮价值股引领的估值修复行情，希望预期最好+业绩最硬的沈飞能扛起引领反弹的重任。近两年以来，持续动荡的国际环境+央国企估值提升的大背景+沈飞自身稳定的业绩释放+新机型投产和新产能扩张的预期，确实很难理解沈飞这种持续的杀估值行情，估值中枢从2021年的70倍，到2022年的50倍，再到2023年的40倍，当前的估值已经到了27倍左右，对于一家未来两年依然大概率保持30%左右增速的公司来说，当前的估值有较大的修复空间。虽然股价短期走势是由掌控资金和筹码的人说了算，但长期来看，估值与成长性、确定性相匹配是市场必然规律。$中航光电(SZ002179)$ $大立科技(SZ002214)$