愚者守愚

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设立年度收益目标没有任何意义,反而会降低实际收益率。
投资不是事务性或程序性工作,这类工作需要通过设立目标,分解目标来控制工作进度,提高效率。
投资像打猎或打仗,是在过程中寻找机会,机会的类型和大小决定了投资的具体操作策略和预期收益大小。如果事前设立收益目标,可能会导致...

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根据邓宁—克鲁格效应,只有对到达了开悟之坡的专家级、大师级投资者,不懂不碰原则才是有效策略。对于位于愚昧之坡之前的普通人而言,不懂不碰原则要么意味着不碰股票,要么就是亏钱法宝。 查看图片

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美联储出现收水的迹象,全球进入加息周期,国外的机构资金开始撤退,此消彼涨涨之下,机构的定价权相对应该是弱化了。今年高位权重股可能持续被捶,小市值的机会应该比较大。

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回复@懒人养基: 需要回测吗,结果都是已知的,还回测一下?你回测
的策略和你说的策略是根本是两码事,你回测的策略实际上是选择未来5年收益率最高的五只基金,而不是你所说的选择过去5年收益率最高的五只基金。你这个回测纯属误导,你说说看,未来5年哪五只债基涨得最好?//@懒人养基:回复@愚...

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选取了几只过去5年年化收益率最高的基金组成一个组合,再回测这个组合过去5年的收益率?确定不是开玩笑?那还不如只选一支宁德时代,再回测过去5年的收益率,选择逻辑是一样的,收益率高多了。

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回复@王指点将: 2008年初之前发行到现在仍未清盘的股票和混合基金一共235支。其中194支在13年间累计净值变化在0—100%之间。累计净值增长超过1倍的有29支,表现最好的是嘉实增长混合(070002),净值涨了3.25倍。累计净值仍然低于2008年初的基金有12支,表现最差的是红利ETF(510880)目前累计净值...

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市场走出了房地产市场调控放松和PPI下降的逻辑预期,不知道预期是持续还是被现实证伪。

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说看懂就能拿住和拜菩萨心诚则灵的说法一个逻辑,逻辑永远正确,没法证伪,也没太大的意义。
拜菩萨。灵了就是心诚,不灵是心不够诚。
买股票。股票上涨了,又拿住了就是懂了。上涨了没拿住,就是不够懂。拿住又下跌了更是没懂。
对公司的理解不是懂或不懂两个状态,而是一个程度,没...

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今年量化多头表现比较好,是一种正常的反转效应,没必要过于神话。
简而言之,去年市场高度分化,只有集中持有赛道股才能有好的表现。大部分的主观多头基金迫于业绩压力,集中持股,抱团追高了赛道股。大部分的量化多头基金,根据机械的、分散持股的策略要求,持有大量的非赛道(量化多头持仓...

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“能力”这玩意,看不见、摸不着。如果不依据历史业绩,真没啥简易、客观的评估办法。且不说按照文章建议的方法能否有效评价出基金经理的"能力",就算能,也是个比研究个股更复杂的事情。有那工夫去研究股票算了。

选择基金的幸存者偏差效应

今天在雪球上和一个球友探讨关于如何选择基金。他说,通过研究长期业绩表现好良好的基金,他发现这些基金都有以下特点1、成立时间比较长2、每次排名都处于中等以上的位置。所以他选择基金也遵循这一标准。估计很多人也是采用与之类似的基金选择方法。那么,这个说法有没有道理了?或者说这种策略对...

为什么说年化收益率是个容易误导人的指标?

评判基金经理的业绩,大家最爱用的就是年化收益率。把基金经理任期内的总收益率做个简单年化平均,就成为基金经理最大的标签。基金经理好不好,哪个更牛,似乎一对比就一清二楚。然而,这个指标是个非常容易误导人的指标。
大家都知道,个股的涨跌与大盘的涨跌高度相关,熊市的时候,表现再好...

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回复@配置喵: 很多从经济学逻辑上得到结论,在现实生活中的指导意义不大,因为那是在特殊的理想环境中推导出的结论,而现实生活远非如此。本不想说太多,不过既然要说,就完整点吧,免得有断章取义之嫌。
高的演讲表达了三层意思:
1、中国过去十年的实际利率比市场化的均衡利率要偏高。这...

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确实没有必要对巴菲特过于神话,但是作者对巴菲特业绩变化的理解是有问题的,主要是没考虑资金量大了以后对策略和业绩的限制和影响。不禁想到一个笑话,大意是一个老农在想像皇帝的生活,他想皇帝在宫里肯定是用金子做的扁担挑水,用金子做的斧子砍树。
这个笑话放在这里不是很恰当,但是规模...

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1、所有的股票投资都是基于赔率和概率的判断,价投也是。只不过不同投资手法评价赔率和概率所依据的标准不同,有的依据企业发展的长期基本面,有的依据人的短期行为特征。
2、以前,几乎所有的买卖股票的行为都被称为投机,只有购买债券获取利息才算是投资,因为那基本是不以概率和赔率为基础...

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补贴(或者说倾销策略)是拼多多快速增长,增加市场份额的最有力武器。现在政府加强了互联网领域的反垄断政策立法,这条路就行不通了。离开了巨额补贴,拼多多还能维持快速增长吗?估计很难。既然已看到到瓶颈,趁早出局,寻找另一条赛道也是一个明智的选择。

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最近半年,出口增加,海运繁荣,不是因为全球经济繁荣,而是因为海外的生产因为疫情停摆,各国对中国生产的依赖度加大。实际上全球的经济是萎缩的,未来一、两年也很难恢复到疫情前的状态。所以当疫情控制住后,航运贸易的景气度很可能会掉下到比疫情前更低的程度。新船订单低恰恰表明了航运主对未...

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最近大宗商品火爆、债券收益率走高、周期价值股走强。完全符合美林周期中过热期的特点。这周期转得有点快,好像全球经济还没完全复苏就开始过热了。

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高盛在高位天天唱多铜,明显做多了。铜价去年3月探底,接近十年低位,后面一路向上,年中就恢复到疫情前的水平,中间也没见他唱。现在接近十年高位反而拼命唱多,是想拉高出货吧。