回复@用户3079462954: 说白了，根子还在于乳业难以形成差异化，消费者很难得出哪个奶一定比哪个奶强的结论，乳企就难以做出高价产品。//@用户3079462954:回复@巴芒实践者:乳业打价格战的基础就是上游奶源产能过剩，下游乳企有了源源不断的过剩供给才能打价格战。
如果时间驳回到2018-2019年，上游原料奶供给不足，原料奶涨价至4.3元，下游乳企都在为获得足够的奶源满足产能而发愁？谁还会去打价格战？都忙着涨价。
真是经历了原料奶短缺的阵痛，伊利，蒙牛甚至飞鹤都抢着溢价购买上游奶牛场，也正是资本市场的推动，造成上游奶牛场过度扩张，读一下当时上市的奶牛养殖企业的融资扩张计划，与两年内依靠资本市场推动搞成产能严重过剩的光伏，锂电行业极为相似。
各地方政府将奶牛养殖搞成扶贫项目，或者是地方发展项目，给予政策支持，进一步加速上游奶牛场的扩张。
现在原料奶跌至3.4元，社会化牧场甚至跌到3.1元，全行业亏损，倒逼上游奶牛场出清过剩产能。
去年地方政府给予下游乳企补贴，要求下游乳企对原料奶“应收尽收”，维持上游奶源奶3.7-3.8元价格以维持上游奶牛生存，造成下游乳企超额收储，原料奶有保质期，即使喷粉做食品工业原料也有保质期，倒逼下游乳企降价促销清理库存。
现在回看，依靠政府补贴维持上游奶牛场生存的效果并不好，现在除了内蒙古河北宁夏黑龙江4个奶源大省之外 其他省都在加快出清产能的速度。
现在伊利，蒙牛，飞鹤都有大量上游奶牛场的资产，每年都在大额计提联营企业的资产减值及分担亏损，侵蚀了三家乳企的财报盈利。
正是因为上述原因，伊利蒙牛飞鹤股价阴跌三年，即使这三家乳业龙头企业增加分红，股票回购，估值跌到历史低位，还是看不到触底反弹的希望。