【国金电新】逆变器大涨点评：基本面见底回升+降息预期增强，继续重点推荐！
今日逆变器板块大幅上涨，截至上午收盘，固德威涨超14%，锦浪涨超12%，阳光、艾罗、禾迈、德业、昱能涨幅5%-10%不等。
#美国经济数据超预期、首次降息或将在9月发生。7月11日晚间，美国劳工部发布6月数据，美国6月CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%。市场预计，美联储年内首次降息的步伐已越来越近。若美国降息周期开启有望带动海外多国利率进入下行通道，进而带动分布式光储系统需求释放。
#Q2业绩预告再次验证基本面见底回升。受益于新兴市场高增及欧洲需求回暖，德业Q2预计归母净利润7.5-8.5亿元，环比增长73%-96%；锦浪Q2预计归母净利润3.1-3.8亿元，环比增长1425%-1800%，二季度出口数据及逆变器公司业绩预告屡次验证板块基本面见底回升。
#欧洲库存正常化叠加新兴市场需求持续向好、关注Q3海外需求环比大幅改善机会。进入Q3，我们认为逆变器后续看点主要有二，一方面随着欧洲库存消化至正常水位，逆变器需求有望继续实现环比大幅改善甚至同比转正；另一方面，上半年表现强势的新兴市场也有望持续增长。据锦浪科技近期公告的调研纪要，公司对Q3海外需求比较乐观，预计海外出货目标环比增长 30%-50%。此外，海外出货占比提升也有望提振公司整体盈利能力，Q3各公司环比量利齐升可期。
投资建议：目前阳光、德业、锦浪、固德威、禾迈、昱能、艾罗wind一致预期对应24PE分别为11.4、20.3、21.8、17.6、19.9、18.2、13.6x，考虑到Q2业绩超预期后，各公司今年盈利预测在中报后有望进一步上修，同时明年在今年收入&盈利低基数下增速有望达到30%以上，我们认为目前板块估值仍处于合理偏低水平，考虑到后续业绩、降息、出口数据等催化不断，继续重点推荐：阳光、德业、锦浪、固德威、禾迈、昱能、艾罗。