［礼物］【立讯精密】跟踪点评：英特尔入股立讯技术公司，加强产业链协同，持续推荐

事件：6月17日财联社报道，立讯旗下通信业务子公司立讯技术新增股东-英特尔（中国）有限公司，注册资本由5.71亿元提升至5.89亿元。

立讯通讯业务布局：公司深耕通信业务多年，聚焦核心零部件和系统级设计制造，产品线覆盖电连接（连接器和线缆）、光连接、通讯射频、热管理及电源、服务器整机代工EMS。2023年通信业务中，我们估算射频相关收入约30亿元（占比约20％），电连接收入约30～40亿元（占比约25％），服务器代工EMS收入约40～50亿元（占比约30％），其余为光连接、热管理和电源。我们看好公司通过内生＋外延持续完善产品布局，未来深度受益AI时代高速互联需求爆发，合作NV打开成长空间。

英特尔作为服务器CPU核心供应商，此次入股立讯技术，我们认为有望从两方面加强双方在产业链上的协同。（1）通讯业务中光连接、电连接在产品定义之初就需要和芯片强绑定，和芯片厂商共同定义产品规格，英特尔和立讯加强协同后，公司可以针对后续芯片进行前瞻开发和设计。（2）加强和英特尔合作，协同产业资源，也有助于稳固并开拓公司通讯在海外的开展。

盈利预测和估值：公司以消费电子为基，通讯和汽车业务高质量成长，我们认为公司中长期成长逻辑清晰，持续看好公司的行业龙头地位及多领域一体化布局。我们预测公司2024-26年净利润分别为136／164／196亿元，维持“买入”评级。