海风项目逐个盘点，行业正进入风机海缆招标高峰，Q3有望迎来较强上行动能

中信建投指出，二季度以来，压制海风的江苏、广东两省的政策问题已经逐步有了眉目，当下招标将成为行业景气度的核心观察指标。对国内海上风

电各项目逐个进行梳理，预计2024年新增海风并网8-10GW，2025年新增海风并网12-15GW，根据项目最新进度，预计10GW海风项目有望在2024年下半年或2025年上半年开启海缆、风机招标，2024年下半年进入招标高峰。

中信建投 指出，二季度以 来，压制海风的江苏、广东两省的政策问题已经逐步有了眉目，当下招标将成为行业景气度的核心观察指标。对国内海上风 电各项目逐个进行梳理，预计2024年新增海风并网8-10GW，2025年新增海风并网12-15GW，根据项目最新进度， 预计10GW海风项目有望在2024年下半年或2025年上半年开启海缆、风机招标，2024年下半年进入招标高峰。

1） 2024年装机判断：预计2024年新增海风并网8-10GW

据统计，有望于2024年并网海风项目约9.3GW，其中山东、浙江、广东并网占比较大，项目基本均已完成风机、海缆招标工作；

根据项目最近进度，大部fen项目已经进入施工状态；

考虑部fen项目不确定性，预计2024年海风并网量约为8-10GW。

2）2025年装机判断：预计2025年新增海风并网12-15GW

据统计，有望于2025年并网海风项目约16GW（乐观口径），其中约5GW项目已经进行风机招标/定标，1.2GW项目已进行海缆招标（均为海南项目）。

福建、广东、广西、海南、江苏、山东项目进展相对较快，预计在2024年下半年有望开启风机海缆招标或项目开工，预计2025年海风并网量约为12-15GW。

3）行业后续招标节奏判断

2024年上半年：截至目前二季度新增招标2.7GW，一季度新增招标700MW，2024年初至今海风风机招标约3.4GW，去年同期为2.7GW，同比提升26%。

2024年下半年：根据项目最新进度，预计10GW海风项目有望在2024年下半年或2025年上半年开启海缆、风机招标，2024年下半年进入招标高峰。

从催化力度来讲，招标、江苏广东问题解决、深远海政策是后续针对国内海风最强催化因素。

4）核心公司

进入三季度，伴随行业招标、企业订单落地，柿场估值体系逐步切换至2025年，叠加批复、竞配、深远海等事件催化，扳块具备进一步上行空间，大概率在Q3迎来较强的向上动能，看好海缆、塔筒环节。

持续长期看好国内外海风高成长性，关注 东方电缆 、 中天科技 、 大金重工 、 天顺风能 、 海力风电 、 泰胜风能 ；

陆风&出海：受益消纳转好&fen散式风电，陆风装机预期提升，结合各家企业出海占比，关注 日月股份 、 中际联合 、 金雷股份 。