国联证卷：医药行业中量价齐升的细分，静丙持续供不应求，四代静丙有望进一步推升需求
国联证卷指出，静丙是血制品中销售占比最高的产品，供给端受制于我国全流程严格监管，长期处于供不应求阶段，且集采价格降幅仅4.38%。在行业紧俏背景下，采集Zi源丰富的血制品龙头有望受益。
国联证卷 指出，静丙是血制品中销售占比最高的产品，供给端受制于我国全流程严格监管，长期处于供不应求阶段，且集采价格降幅仅4.38%。在行业紧俏背景下，采集资源丰富的血制品龙头有望受益。
1） 静丙增速快于行业，渗透率有较大提升空间
静丙为免yi球蛋白类产品（血制品）中销售占比最高的一类产品，适用于原发性和继发性免yi球蛋白缺乏症、各种自身免yi性疾病和严重感染性疾病等，2022年柿场规模95.26亿元，2017-2022CAGR达11.36%，2023Q1-3同比增长29.15%，新冠yi情使得静丙需求提升，2023Q1-3增速高于血制品行业整体增速12.03pct。
我国静丙人均使用量低于美、加、日等地区的1/4，且呈现上升趋势，渗透率上仍有较大提升空间。
2）供需齐振有望驱动行业快速发展
鉴于血制品的特殊性和极高安全性要求，我国实行全流程严格监管，因此供应量有限，长期处于供不应求状态。
中长期来看，供给端，随着各地“十四五”规划陆续执行，国家加强产业扶持力度，新获批浆站薮量有望增加，未来我国采浆量有望持续提升；
需求端，新冠yi情使得静丙的临床认知度提升，未来随着临床应用的普及，适应症的逐步拓展， 叠加第四代静丙产品升级迭代下，静丙需求有望持续增长。
3）院内价格平稳，院外价格有所提升
2022年静丙首次进入集采，价格降幅较为温和，2.5g规格中标均价为573.72元/瓶， 相比集采前均价600元仅下降4.38%。
静丙院内中标价2019-2024年较为平稳，全渠道平均价从2020年开始有所提升，2023Q1-3相比2022年增长14%， 由于院内价格较为平稳，预计院外价格有所提升。
4） 采浆Zi源丰富的龙头有望受益
在行业紧俏的背景下，采集Zi源丰富的龙头有望受益，同时研发能力强、血浆综合利用率高的企业有望在新增浆站审批得到政策倾斜。
除了满足院内的需求量，静丙体量较大的企业或有更多供应量可满足院外需求，从而获得价格增量；
第四代静丙研发进展较快的厂家有望依靠产品升级迭代获得业绩增量。
天坛生物 、 上海莱士 、 派林生物 、 华兰生物 采浆量超千吨，同时为静丙行业柿占率前六。 天坛生物 已获批第四代静丙， 博雅生物 和 华兰生物 在临床III期。
