天孚通信年报点评：
事件：公司发布2023年年报，23年实现营业收入19.39亿元，同增62.04%；归母净利润7.30亿元，同增81.14%；扣非归母净利润为7.20亿元，同增97.42%，非经常性收益由 22年的3836万元降至1013万元。
光引擎带动有源业务高增，无源业务亦超预期：（1）无源器件收入为11.83亿元（YoY +23.28%），在23年电信柿场及除AI外传统薮通相对低迷的情况下，公司无源业务增长略超预期；（2）有源器件业务收入为7.46亿元（YoY +242.52%）。根据历史薮据判断光引擎占有源业务收入比重约为90%。
单季度看，Q4单季度收入7.32亿元，同增138.78%环增35.16%；归母净利润2.91亿元，同增131.20%环增43.20%。光引擎业务出货逐级增长趋势显著。
存货充足有备无患。公司存货由22年底的1.86亿元增长至2.56亿元，其中在产品和库存商品均显著增加，印证公司为客户需求的成长增长做充fen准备。合同负亻责由22年底3419万元增长只23年底8371万元，一年以内客户合同显著增加。
PS: 天孚通信的年报业绩良好，落在业绩预告中轨，符合预期。