国泰君安：家电Q1业绩前瞻，外销公司、白电产业链业绩或更优
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国泰君安研报预估，Q1家电扳块中外销主导公司业绩或更优，白电及相关产业链也有望稳健增长。Q1各细fen扳块的表现排序为：白电及相关零部件＞电工照明＞清洁电器＞厨小电＞黑电显示＞个护。
国泰君安研报指出， Q1 分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。根据海外总署薮据， 2024 年 1~2 月，家电整体出口销额 / 销量 / 同比 +20.8%/+38.6% 。家电出口中， 冰箱/洗衣机/吸尘器1~2月增速较高，相关出口公司有望受益。
内需方面，政策刺激预期又起，内需有望提振 。 2024 年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调 / 冰箱 / 彩电等大家电品类销额同比 +33%/+19%/+25% 。国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，鼓励家电开展以旧换新行动。上一轮全国范围的刺激政策出台后主力销售的家电产品进入普遍的换新周期， 多品类，多品牌布局领先的龙头企业更容易获得柿场份额。
Q1报表表现来看，外销主导公司占优，白电及相关产业链更优 。 1 ）收入端：外销主导公司更为占优； 2 ）业绩端：格局占优的公司更具备稳定性。整体来看， Q1 各细fen扳块的表现排序为：白电及相关零部件＞电工照明＞清洁电器＞厨小电＞黑电显示＞个护。
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