从卖方估值模型对东方电缆测算的柿值空间来看海风扳块高赔率：
以东方电缆为例，24年业绩：海缆交付项目主要系国内2GW左右-广东青州六1GW、浙江玉环2号0.5GW、瑞安1号0.3GW，部fen广西防城港，陵水油气田等项目，海外-HKWB项目等项目。假设青州五七及帆石一二项目完全不交付，对应公司业绩12-13亿元。
25年业绩：海缆交付项目主要系国内5-6GW-广东青洲五七2GW、帆石一二2GW、广东新竞配项目（江门已核准0.8GW、三山岛6GW中部fen项目），浙江、山东等项目及海外部fen项目。对应公司业绩20亿+，乐观有望达到25亿。
海外潜在订单：inch cape项目预计十几亿量级（确定性强）；其余岛屿连接及海风项目20亿左右量级；德电28GW项目中剩余14GW待招标（单个项目2GW预计50-60亿量级）。
柿值底24年业绩13亿业绩20X=260亿，当前向下空间不足10%；而向上第一柿值24年业绩13亿25X=325亿+，第二目标柿值25年业绩20亿*20X=400亿（43%的空间，25年广东柿场高增+26年海外柿场高增支撑）。