一，我投资的行业和地域范围:
我投资的行业，主要聚焦这几个高ROE行业，如食品饮料，家用电器，和中国的比较优势-制造业。
为什么集中到这几个行业，和自己的能力圈有关，也和国内外上百年的资本市场发展规律有关。根据统计，长期高ROE行业聚集在消费、食品饮料、医药医疗，科技和家电。目前中国的医药面临集采，科技行业日新月异，不好跟踪，所以放弃医药和科技公司。
以上的投资范围仅局限在行业选择，未来的投资地域范围会俯瞰世界，做资金配置。投资那些资本市场发达国家的比较优势产业或公司，或者是在地缘政治冲突中长期受益的国家ETF或公司。
二，在投资中，对公司和自己的要求，有以下这7项指标:
1.所投资的公司，企业管理层必须是行业技术专家和管理者集于一身，或者公司的企业文化得到传承下来。例如我目前持仓的几个公司:海尔、三一、伊利、海康，还有以前买过的福耀玻璃，比亚迪，待观察的隆基绿能，都是这个特点。董事长或总经理，基本都是行业专家或技术性人才，同时也是好的管理者。
2.投资标的在过去10年或20年里，平均ROE大于15%。过去10年和20年股价涨幅，年复利回报也要15%以上。一个重要观察指标:过去10年或20年，公司扣非净利润涨幅和股价涨幅基本保持一致。如果差异过大，找原因，是投资机会？还是公司走下坡路了，是估值陷阱？
3用10年不用的闲钱投资，这样就不会因为股市每天涨跌而焦虑，影响幸福感。什么是闲钱？打个比喻:就像人们在孤岛上生活，野兽横行，还有强盗流氓，你手里始终握有一只装满bullet的枪，和赤手空拳的感觉是不一样的。也许一辈子一枪不发，但是安全感有保障。
4.永远不用杠杆，有多少钱办多少事。确保即使最坏的情况发生，也能活下来。最坏的结果是伤筋动骨，最多休息几年，不影响生存。这几年大熊市，周围频频出现即使用20%杠杆的人也频频爆仓的现象。99次幸运成功，一次爆仓，也归零。
5.投资标的要屈指可数。一只手有五个手指，一切尽在掌握中。因为人的精力有限，不能盲目拓展能力圈。就像北京的一环内，面积是πR²的平方。如果拓展到二环，看似拓展了一圈，实际上二环内的面积是π（2R）²，也就是4πR²，是一环内面积的4倍。如果盲目拓展能力圈，付出的精力和学费，也许是生命中不能承受之重。还不如买巴菲特常挂在嘴边的宽基指数基金。
6.要买就买龙头老大，做四五个龙头公司组合，这几个非相关行业龙头组合足以分散风险。要在黄金堆里找几个大块的真金，不要在沙堆里费劲淘小沙金。
7.公司持有远景看10年，短期看3年。每半年做复一次盘。重新梳理波特五力和杜邦分析ROE，重点关注公司的企业文化是否发生变化？公司的核心竞争力是否发生变化？
另外，在我26年的投资经历中，发现一个现象: 那些做过企业或有企业经营管理经验的投资者，对企业的认知还是比纯财务投资者要深刻的多。对于企业发生的一些现象，没做过企业的人，总是百思不得其解，经常刻舟求剑地用财务指标瞎分析，而那些做过企业的人会一眼就看懂背后的原因。就像一口井，做过企业的投资者能看到八米深。而没错企业的人，最多只能看到三米深，总是浅浅的表面功夫和马后炮。今年的巴菲特股东大会，巴菲特把衣钵传给了阿贝尔和贾恩这两个人，大家可以查一下这两个人的简历，他们都是有过实业从业经验和咨询及投资经验的跨界人才，巴菲特对这点看得很清楚。
边喝茶，边写这篇随想的时候，顺手画了张简图，总结了自己的投资思考框架和底层逻辑，也附在文章结尾吧。
