这几天茅台刷屏了，我写的几篇帖子都上热贴了。
熟悉的朋友都知道我不偏科，好企业都在我的选购名单里面，茅台是好企业当然也是我的购物清单中，而且我曾经持有过茅台和五粮液。
这几天不少球友问我，多少值得买入？我们来投资的，好企业容易选，好价格就不容易碰到。当然全球这么多好企业，不好的价格我可以不参与就是。没有说哪个企业一定要投资的。
先看看几个传统顺周期行业在过往5年的表现，茅台业绩数据一直在高速增长。其中三年是口罩，在消费场景，商务场景都被影响的情况下，还在大幅增长。
但股价在2021年初见顶，一直向下盘整。
对比保险龙头中国平安和地产龙头万科，这三个企业都比较贴近经济宏观状态。但是茅台财务数据表现产生了较大的差异。
对于我来说，不合理的地方我不去就是，那什么是合理的地方？
我觉得在口罩前茅台的数据是合理的，是真实的反映了需求，特别是开瓶均衡状态的。
后面三年口罩，扩产同时我觉得消费场景受限的状态下，这种增长我觉得看不懂，我只能推断假设他们的增量成为了社会库存。
我的投资当然按照我的推断来进行，所以我会参考2019年的利润，每年在5%左右的增长（通胀），到23年1.21倍。然后给出相对安全的估值20，这个估值要考虑目前中产消费降级的趋势和社会库存反噬的逻辑。
所以2019年412亿利润*1.21*20PE=9970亿市值，对应股价约800元。目前市值19533亿，股价1555。
这个是安全价值区间，建仓范围可以上20%作为建仓点。对于股价在800-1000是我的击球范围。
其实这个算法跟我之前买入价是很接近的。
我一直主张，好企业要有好价格，可以不买，但一定不能买贵了![[狗头]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_80_doge.png?v=1 "[狗头]"){kind=small}
每个人的投资准则不一样，我放在第一位置的是不亏损。
以上的内容仅为个人日常投资的记录和感悟，不作为任何投资的依据和参考。