这个问题经常有球友问我，结合今天伊利的股息到账和散飞终端跌穿2500元的新闻。
其实消费股基本为一个传统投资组合里的铁脚。
伊利为奶制品龙头跟白酒最大的区别在于社会库存，牛奶不能长时间储存，所以社会库存很低，不能储存就不可能有金融属性了。这既是优点也是缺点。
白酒相反，能存，觉得存的越旧越纯，反正保存不贬值还能增值。所以无论经销商还是客户都有存酒的习惯，更有投资者大批的收藏。像飞天这种极品就会有金融属性。
飞天散装在终端曾经去过3200以上，现在连续破位到2500以下。代表什么？
先看看两家的估值TTM，伊利14，茅台26，股息率伊利4.2%，茅台3%
熟悉我的朋友都知道，我喜欢性价比高的东西，股息高更好。无疑估值更合理股息更高的是伊利。
今年伊利涨7%，茅台跌4.2%，同期沪深300涨5.4%。
回到散飞价格下降代表什么？
基本市场逻辑，价格的变动，就是终端市场供求关系的边际变化，卖的比以前多了，或者买的比以前少了，导致价格下降。终端价格下降代表金融属性降低。
万物皆周期，库存更有周期，没有一个商品库存可以一只增加的，当库存见顶后，会发生什么？你们自己想想。那买入这类型的投资商品甚至股票应该在周期的哪个位置？
消费品奶制品的周期比较短，因为不能储存，所以库存周期不明显。不明显，就可以不需要判断了，忽略这个因素。
对于我优先考虑稳定的表现，伊利在各方面都是目前都是更佳选择。
当然，我以前也持有过茅台和五粮液，但是那时候估值和价格是相当低的。
以上的内容仅为个人日常投资的记录和感悟，不作为任何投资的依据和参考。
$伊利股份(SH600887)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$
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