公司23年净利润20亿，但是核心净利润是23.5亿，就是把并购引起的商誉摊销（非现金项目）调整回来，当年现金流入高于核心净利润。2024年，保守一点，公司净利润如果增长15%，那就是23.5*1.15%=27亿。对应之前市值190亿（210亿港币），就是7倍PE。
万物云合理估值应该是多少，轻资产永续经营，我觉得应该是15-20倍，但是考虑港股受外资影响，折价20%，那就是应该12-16倍PE。利润部分，对应210亿市值的两倍，那就是可以到410亿市值。
另外，公司资产负债表还有大量的现金，是可以分红回购不影响经营的，目前现金155亿，至少可以拿出100亿额外估值。
所以公司合理市值应该是，190亿人民币*2+100亿人民币=480亿人民币市值，差不多500亿港币。这算合理估值，已经考虑港股折价，还未考虑龙头溢价。