最近整个A股市场一听证监会又要严查融资融券又如惊弓之鸟，大家人心惶惶，特别是融资仓位比较重的那些人更是如坐针毡，卖也不是不卖也不是，左右为难！卖吧，怕踏空了错失了这波大牛市行情，丢掉了一个等了7年才来到的大好机会；不卖吧，又怕利润回吐，眼睁睁看着到手的利润又回吐回去甚至还有可能让自己爆仓，得不偿失。那到底该怎么办好？
     ”不识庐山真面目，只缘身在此山中“，其实站在实业投资的角度去看，很多看起来很复杂的问题，都是自己把问题给复杂化而已！我们看了很多公司的财务报表，可以看到几乎每家上市公司或多或少都有债务，举债经营在实业界已经司空见惯，因为适当的杠杆会带来利润的成倍增长，一个好的企业融资负债一定会考虑所投资项目的投资收益率，因为举债是有成本的，发债券融资需要给债权人利息，向银行贷款也需要支付银行利息，配股和增发会有股权成本。所以，一个能够最大化投资收益率并能覆盖举债成本（最大化的净现值）的项目才是一个企业举债投资的对象。同理，如果把我们自己也当成一个企业来举债投资，我们也需要做这样的分析和规划。
     具体的融资需要考虑以下几个方面：
1.融资（举债）的规模大小应该占总资产比例的多少合适？稳重经营的企业一般在30%左右（其实这个会根据企业所投资项目，经营情况，资金情况，行业状况等各种因素全面考量，并不是一成不变的，这里只是说一般的情况）而从我们融资的角度，第一是要确保融资的规模在最极端的情况下不会爆仓！这一条是一定要确保了的，否则一旦你被强制平仓就算你投对对象，看准了方向，以后所有的盈利都与你无关了！我的经验是最保守估计我的抵押物（保证金），举例：假设我的抵押物是10W股兴业银行，划转到融资融券账户后，我自己并不是以兴业当天的价格来计算我10W股兴业银行的价值，而是以兴业历史最低价来计算我这10W股兴业银行的价值，假如认为还不保险，在此基础上再打个折扣，比如再打个9折。然后我设定我融资的最大仓位=计算出的价值/1.5，也就是说，无论以后这10W股兴业涨到哪里去，我最大的融资仓位就是它了，不会再有变化，这样就防止了兴业越涨，我的融资仓位越大，一旦回撤很容易就爆仓的风险。
2.融资所投资对象的收益率是否覆盖投资成本？ 一定要投资收益率超过融资成本才能融资，否则你的融资就完全没有根据！千万别把你融资的理由建立在猜测以后股价看涨的基础上和牛市预期的基础上！还是以兴业银行举例，假设我融资投资的是1PB价格的兴业银行，根据兴业银行ROE大概在20%左右，未来三年保守估计大概率在15%~20%范围内可以确定，我的投资收益率范围（不计融资成本）也大概率在15%~20%，而我当前的融资成本是8.6%，那除掉融资成本后的收益率范围就在：6.4%~11.4%，这是三年内不考虑牛市因素后保守的估算，融资完全可以覆盖成本，同时融资保守可以为利润增加最低6~11个百分点。假如这三年中大牛市来了，融资的收益率我就不说了，大家发挥自己的想象力吧！
3.考虑融资买入标的的分红率对融资成本的摊薄。想想，假如有一只股票每年的分红都达到8.6%，你融资买入这只股票每年基本不用自己掏钱付融资利息，那是多么爽的一件事！这是上上选，分红摊薄融资成本有这2种情况：
(1)分红率=融资利率，这是最好的情况，一般很难达到
(2)总体持仓的股票分红〉总融资利息。这个容易办到，算出你总的股票分红额-总融资利息额，差值就是你每年都可以拿来还融资本金的额度，这个额度越大越好，越大，你用分红偿还融资本金的速度就越快。也意味着你不用再自己投入一分钱，单靠分红就可以偿还融资利息本金了！
注意事项：由于融资融券毕竟不同于从银行贷款，时限很短，只有半年的最长期限，每半年如果要继续融资必须展期（这方面可以参照@云蒙有关融资展期的文章）可能会由于展期而增加额外的成本（如通过卖出再买入展期过程所损耗的交易费用）
   解决了融资仓位和融资的收益率问题以后，关于融资盘买卖的问题就不是问题了，第一，你已经几乎没有爆仓风险，所以不用再担心大盘下跌融资标的下跌导致被平仓风险。
第二，由于你着眼的是投资标的的投资收益率，暂时的股价波动你完全可以忽视！想想，20%左右的收益率同时单分红就能归还融资本息，暂时的股价波动会让你卖出这种回报率的好资产吗？
    我们之所以在股价涨跌面前患得患失，是因为投资对象交易太方便，太频繁，价格波动太快以至于我们完全迷失在股价的一涨一跌当中不能自拔，而不再用实业的思维去思考投资的本质。回归理性，用实业的思维投资你才能不惑！
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