白酒上市公司2014-2023年毛利率:
做对的事情,把事情做对!
投资是什么?
啰嗦版:
买股票就是买公司,买公司就是买其未来现金流(的折现)。这里现金流指的是净现金流,未来指的是公司的整个生命周期,不是3年,也不是5年...
白酒上市公司2014-2023年毛利率:
五粮液2013-2023经营数据:单位(亿)
贵州茅台2013-2023经营数据:单位(亿)
贵州茅台2016-2024产销、库存数据(吨):
4月27日,茅台集团党委书记张德芹率队深入制酒车间和勾贮车间,实地调研茅台酒生产质量情况。他强调,要坚守“质量是生命之魂”,以高度的责任感和使命感,全方位抓好茅台酒生产质量,持续推动茅台高质量发展。
白酒龙头企业2023年财务数据(亿):
【一碗鸡汤】
“既然买股票是购买公司的部分所有权,那么投研就应该是理解这门生意的本质开始,而不是从市场主流观点出发进行左右修正,尽管后者从金融从业者职业的角度风险报酬比更匹配。”
确定性是复合增长的前提。
量价齐升的高质量成长公司。
红利是现金流的一部分,我们更主要看产生现金流的持续性。
大道:这个世界可能有几十几百个甚至更多的行业和行业状元,但商业模式好的凤毛麟角。用找行业状元的办法就会很容易去投那些商业模式不好的“行业状元”,那些状元很可能只是昙花一现的辉煌而已。
行情不能创造价值,只能制造价差;只有好的企业可以创造价值;投资者应该关注的是企业的长期价值,不要把注意力放在股票行情波动上。
高股息的来源;一是可持续自由现金流(分红前提),二是公司治理(分红制度)。一些周期性或高杠杆行业盈利能力不持续,仅看股息率可能陷入价值陷阱。
商业模式决定了企业永续经营的状态,是中期ROE和估值中枢的重要依托。
将中信证券行业分类的一级29个行业2004—2021年平均ROE做了排序,以证明商业模式的重要性。之所以选择2004—2021年,是因为该阶段中国经济经历了向上和向下的完整周期,对所有行业都大致公平,最大程度上剔除了产业周期带来的影响。最终结果如图⬇️
大道。
片仔癀2013-2022年经营数据:
五粮液2013-2022年经营数据:
贵州茅台2013-2022年经营数据: