先说个正事儿：我没有要你们追高的意思，长期视角看煤电板块价值！
为什么要再谈煤炭发电
上一个5年计划时，有关部门误判了我国电力需求增速变化，认为20 年以后可能需求增速会降到3%左右水平，但实际上因为碳中和目标与电力系统转型，其实实际电力需求是增加到了差不多 4.5 %到 5 %的水平，我们每年的发电增量满打满算由新能源满足的增量部分大概也就3%左右，那剩下的这1.5 个点到2%的缺口必须靠煤电来弥补，这个缺口使得我们去思考煤电板块未来的投资价值。
为什么现在缺电
第一个，电力需求超预期，而且未来会持续的超预期。第二个，从电力的供给的角度来说，煤电过去的受到供给侧改革的影响，增加的不多，现在想去再上无能为力。第三个，从供给的角度来说，大规模的去上这个新能源，没问题但是还是没有解决“波峰”电力需求问题，大家可以想想你大量用电的时候新能源能发电吗？
煤电业绩未来靠什么
首先，煤炭长协履约率提升，后续随着国内煤炭优质产生释放，可以期待整个煤炭价格，在各个时间窗口下有往下的空间，也能提供巨大的盈利弹性，这个是业绩层面偏大方向指引。再者政策端口：其实去年因为煤炭价格的压力，现在已经这个放开了火电电价不让上涨这件事情，现在火电电价已经可以温和的上涨 20%，这样这个区间虽然不够，但是已经是一个良好的这个开始。还有最近的电力市场现货改革与全国统一电力市场是对煤电中长期回报率会有极大的兜底作用。
下篇文章爆料下：上峰对能源政策的可能转变与对光伏板块的冲击！
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