（1）什么是牛市？
本文中定义的牛市就是戴维斯双击，即估值提升伴随企业经营绩效显著提升或是反转。
(2)什么是生意好？
本文认为的生意好就是行业的优秀玩家小日子过得下去，问他生意好做吗？永远都是马马虎虎。如果一个行业的行业领袖突然出现在新闻联播里，所有人都对他的工作投以羡慕的目光，无数人新投入这个行当，那多半是生意快要出问题了。比如，股市12年到14年中，股市波澜不惊，价值股投资者买民生银行，成长股投资者买乐视网都赚到企业成长的钱了。这段时间，A股就算是生意不错。
2、A股和H股具备牛市的基因吗？
（1）估值够低吗？
举例子来说明吧，H股恒指市盈率9.01倍，国企股指数6.78倍，其中，中信银行PE（LYR）4.08倍，PB0.58倍。中联重科，PB0.41。伊泰煤炭，PB0.56。均是大股灾的估值了。
A股稍微贵，但沪深50和沪深300指数估值也进入到了，历史底部附近了。其中格力电器PE7.53倍，上汽集团PE5.17倍。很多股票，看估值都是上市以来的新低。
（2）生意有那么难吗？
看起来是很不好了，克强指数一直在创新低。PMI指数也在创新低。资源行业更是一片惨淡。但是，大家看新闻一定记住一句谚语，会哭的孩子有奶吃。如果一个行业特别棒或者特别惨，它们都会占据财经新闻头条，但是真的好生意都是日子平平淡淡，没什么特别惨的新闻，也不会有雷布斯，贾布斯，国民老公成为财富的传奇。比如过去的10年的医药行业。
15年的中报已经发布，炸了锅了。似乎，不出意料的差啊。问题是有谁会把2800多家上市公司的财报都读一遍呢？一般来说，大部分人都是看看过去的明星股，再看看新闻上的比惨冠军的情况。发现明星股陨落了，而比惨冠军惨不忍睹。这时候一个中国的经济要崩溃的图景就被构建了出来了。而实际情况是，依据安信证券，徐彪等研究。
大家看到了没，上市企业从总体上，在14年年报开始出现了销售利润的好转。这个逻辑并不难理解，大宗商品尤其是石油，钢铁这种嵌入到国民经济生活每个毛孔里的大宗商品价格下降，必然会体现在居民和企业的资产损益表上。同时，经过了去年到今年，连续降准降息，全社会的财务费用都下降了。每个月房贷可以少还几百块了，于是主妇们每个月就可以多买一件衣服了。企业减少的利息支出上千亿。这也必将体现在损益表上。另外，大家不要忽略了还有中央持续高压反腐败，也总体上减少了企业的负担。
同样的，企业的营收也在去年年报，和今年的一季报分别出现了拐点。而且这个趋势在15年的中报得到了延续。分行业看，
不少行业，默默地开始有钱赚了，比如服装纺织，街边的服装店可是最近一年多了不少呢，但是你问他们生意如何，当然只是马马虎虎。当然也没有人关心他们，公众需要的是暴发户的故事。
（3）A股，H股的已具备牛市再起航的条件了。
我已经不需要再论证什么了。低估值配上一个缓步好转的企业业绩，3000点牛市的再起航！
关键是买什么？从原理上说，能够同时受益于企业的成本消减和居民可支配收入增加的行业最受益。比如纺织服装，食品酒类等消费行业。当然，随着国民经济的微观毛细管被渐渐疏通，大多数的行业都会渐渐复苏。同时，资源类行业继续下行。两项对冲，结果或许是上证指数上升速度不快，但是平静下，价值投资的春天已经不期而至。
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