PPI和全国平均房价同步见顶，持续走低，并于2019年7月进入负数区间，如果不考虑3年的美国打撒币干扰，实际上，收缩周期应该已经是第五年。

值得注意的是，进入2010年以来，整体情况十分艰难。2012年三月就PPI转负过，直到2016年9月才出来，这期间的主要措施是供给侧结构化改革。

房地产掩盖了很多问题，2010年以来，从工业产品来说，大部分时间处于跌价内卷的状态，已经10多年了。