小市值跌那么狠是因为量化。16年我也靠尤金法码的三因子拿到过投资。有点简单，又有点高深的理论，最容易拿到投资。后来不做了是因为小市值策略不合初心，它本质上是高抛低吸，每隔一段时间换进来更小市值的。涨了的就抛掉。
它的内在缺陷是，超额收益是靠高波动性和放弃指数超额换的，但在市场稳定的时侯，它显得又稳又赚，加上诺奖加持，非常有迷惑性。第二个本质缺陷是总是持有垃圾资产。
高波动和垃圾资产都违背低风险投资的初心。
某些人在大量退市出现的前夜搞这个，还包装成低波动，高收益，真的用心不纯。