【分蛋糕】股市分配机制不太公平,大家都在这么说。
一股独大,IPO过多,价格过高,都不是不涨的原因,特别不是沪深300不涨的原因,发再多IPO也基本上和沪深300个指标股无关。
真正的问题是,利润出了问题,尤其是民营企业的利润出了问题。去年,1-3季度,所有上市公司的整体的营收和利润都是负增长,其中的中流砥柱国企,保持了较快,较好增长。
股市里,国企的估值一直是不高的,民企一直比较高。民企利润整体不好了,估值的逻辑就坏了。
看当下的股市,国企的市值不低,但是估值低,民企现在市值不高了,但是估值不低,尤其是预期不好。在当前的情况下,要解决股市活跃性的问题。坦率讲,对做大做强必须有更科学的理解。
国企当中,有些是上下游垄断企业,它不需要依靠精细化管理,也不需要依靠科技创新,只需要简单提个价就能提高ROE的同时还降低负债率。比如,电信、能源、医院、茅台。
最终,股市要好起来,蛋糕肯定要做大,但是短期看,切好蛋糕,也能鼓励民企更有动力去做蛋糕,而不只是画个饼,到市场上套现,话说回来,真能实现画的饼,谁有舍得出卖自己的公司呢?