最近一直在观察研究中概股的机会。发现一个很反常识的事。国内的互联网大厂比美国更早也更深度进入了内卷。谁才是发展中国家?
对比一下国内软件的用户界面和美国软件的界面,国内的软件非常的多功能。网贷,手机充值,打车,共享自行车,充电宝,各种电子证件。一个手机上的全部功能,一个软件里全部再做一遍。
即便把每个颗韭菜都连根薅了一遍,国内大厂的利润,还是和FB,GOOGLE,MSFT有差距,且还面临更大的增长压力。
我在看youtube上头部UP主收入的时候发现了这个问题的至少部分答案。李子柒在油管上2020年,仅仅广告收入分成就在6000万到1亿人民币之间。在高收入的同时和国内视频网站比,YouTube单纯依靠广告就能实现盈利,而且广告的时长更短,体验更好。多数软件也是如此,国外的软件更少的功能,更少的广告和隐私窃取。实现了更好的盈利。
原因就是美国软件覆盖了整个富裕市场。中国互联网公司最好的市场就是中国,中国本就不富裕还要买房,拓展的东南亚、印度市场比中国还穷。美国市场,西欧,日本,韩国,中国互联网公司都没法进入。同样是看2分钟广告,中国人消费了5块钱,美国人消费了5美元,印度了个寂寞。当然广告收入也会天壤之别。
因此结论也挺让人吃惊的。如果美国互联网公司学中国,来一波病态增长,它们还有空间和潜力可挖。而中国互联网公司,要想继续获得高增长,除非能进入到美国,西欧发达市场。否则只能跟随中国居民收入增长而稳步增长,已经彻底告别了高增速时代,如果国家干预网贷,出卖用户隐私,一元购物这种内卷割韭菜,甚至还有倒退的风险。