$美的置业(03990)$ 的招股书真是好东西。由于美的18年才上市，所以招股书里面有截止到18年6月的全部项目信息，很多项目都要到2022-2023结算。美的在邯郸有500万方土储，占总土储的十分之一，其中240万方已经出售还没结算。

我简单看了几个项目。

邯郸美的剑桥郡，建面80万方，已预售15万方。楼面价3363，建安等成本4464，售价11000，毛利率28%。

邯郸西部美的城，建面39万方，已预售21万方。楼面价605，建安等成本4500，售价7600。毛利率32%。

邯郸东部美的城，建面54万方，已预售50万方。楼面价2283，建安等成本5226，售价12000。毛利率37%。

以上楼面价、建安成本等信息都来自招股书，土储信息来自19年报，因为20中报不披露项目信息。

这些项目大都在17、18年收购。毛利率稳定在30%左右，和美的表内毛利率相仿。随着项目逐渐交付，对未来两三年的业绩有支撑作用。

管中窥豹，美的这两年又回归一二线拿地，拿地的节奏比较好，背后可以反应管理层的判断力。