$万泰生物(SH603392)$
关于万泰生物和智飞生物，我有几点思考：
一是九价hpv，现在万泰生物进入了V8的关键时点，早批一年万泰可以多赚100亿，msd和智飞会少赚150亿，所以只要看股价走势是和三季报前相反，缓步上涨，就是病例数足够，否者就是不足。由于这一事件对两家公司来说是此消彼长的关系，因此9价如果能在V8数据完善后揭盲，对万泰是重大利好，对智飞生物则是重大利空，大概率在这一段时间两家公司的走势强弱会有明显差别。如果万泰v8无法揭盲，大概率v9也无法揭盲，甚至v12数据出来统计说服力都成问题。因此万泰的最优选择是和药监沟通修改临床实验方案，这个过程也很漫长。智飞生物就会迎来更长时间的现金奶牛期，为智飞向big pharma转型奠定很好的基础。反过来，万泰v8不能揭盲，对临床本身而言，只是一个重大挫折，还谈不上失败，但商业上是致命性的失败，因为这意味这，存量市场可能基本被佳达修消费殆尽，且公司九价疫苗一出来就会面临同行的激烈竞争，甚至可能有友商的产品先进入市场。
二是会不会v8病例数不足？公司开始三期临床时没想到封控长达三年，实验对象的*生活丰富性大幅下降！相比同行，公司的大三期总的临床实验人数只有康乐卫士的2/3，如果v8病例数不够，搞不好整个三期都需要调整方案，否则失败的风险很高，不是疫苗无效，而是统计说服力存疑！当然公司肯定是知道病例数够不够的，但以公司的尿性，一定不会及时公告，这样知情者就可以先买进（病例数够），或者先卖出（病例数不够）就像三季报业绩大幅下滑，公司坚决忍住不发公告，知情者可以从容卖出！疫情对所有在研三期都有影响，但影响的大小取决于临床总人数，人数少的风险大，万泰的临床总人数在已知的几家中是最少的！msd已经获批，其他三期临床出不了结果，是最受益的，当然，智飞也是重要受益者！
另外，我想说的是，以万泰的尿性，只要看股价走势就知道v8病例数够不够了，考试成绩下来，学生总是先看总成绩，再去看具体哪道题的对错。这么多人参与工作的临床试验，必然也是先检测前两期已经感染的病例，参与临床的医护人员都知道病例数够不够了，学校的老师学生们都知道了，公司的一干人等也都知道了，你说股市大鳄们知不知道？
所以，最近半年观察智飞生物和万泰生物的走势就知道临床进展的情况了，智飞强大概率万泰临床进展不顺利，以智飞的市值，如果9价基本盘丢了，是无论如何支撑不了1500亿的市值的；如果万泰强，说明公司9价进展顺利，还可以多看看。